№ 2021/2
Экономика в условиях современных трансформацийЗИМОВЕЦ Владислав Викторович1, ЕОШОВА Галина Витальевна2
1ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
2ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
КРАТКОСРОЧНАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА И ЕЕ ВЛИЯНИЕ НА СТАБИЛЬНОСТЬ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ УКРАИНЫ
АННОТАЦИЯ ▼
Исследована экономическая сущность кредиторской задолженности; определено, что в процессе деформаций в структуре капитала она приобретает признаки суррогатного источники финансирования бизнеса, в свою очередь создает риски стабильности финансовой системы Украины. Охарактеризованы основные тенденции динамики и структуры кредиторской задолженности и определено ее влияние на рост долговой нагрузки нефинансовых корпораций в Украине на агрегированном уровне. Проведено сравнение объемов и темпов роста кредиторской задолженности в Украине и странах ЕС, что позволило подтвердить гипотезу об упрочении искаженной модели финансирования бизнеса в корпоративном секторе Украины. Определено, что одной из причин аномально высокой долговой зависимости в секторе НФК на агрегированном уровне является замещение собственного капитала другими текущими обязательствами (в т.ч. финансовыми займами от ассоциированных физических и юридических лиц), что позволило сформировать довольно гибкую структуру капитала, которая в случае макрофинансовой дестабилизации или возникновения других угроз потери капитала, связанных с незащищенностью прав собственности и распространенности фискального волюнтаризма, поможет быстро вывести активы из страны.
Сделан вывод, что при перегрузке балансов краткосрочными долгами на фоне существенного уменьшения собственного капитала предприятия стремительно теряют финансовую устойчивость. В то же время под влиянием ограничений на деятельность и других сопутствующих препятствий ведению хозяйственной деятельности, обусловленных мировой пандемией коронавируса, финансовое истощение сектора нефинансовых корпораций может привести к волне банкротств предприятий.
Сделан вывод, что под влиянием сужения доступа бизнеса к капиталу на финансовом рынке происходит стремительный рост кредитования отечественного бизнеса нерезидентами, что дает основания для вывода, что таким образом отечественный бизнес кредитует сам себя, используя при этом средства, предварительно выведенные за границу. Дальнейшее развитие указанных тенденций может стать катализатором финансовых дисбалансов не только на уровне отдельных предприятий, но и потенциально спровоцировать кризис на валютном рынке страны
Обосновано, что одним из путей снижения объемов текущих долговых обязательств является содействие государства трансформации краткосрочных обязательств предприятий в долгосрочные. Это возможно осуществить путем конвертации текущих обязательств предприятий в долгосрочные облигации на добровольной основе с применением упрощенных процедур регистрации их выпуска; оформления текущих обязательств перед поставщиками (за товары и услуги) долгосрочными векселями.
Публикация подготовлена в рамках выполнения НИР "Финансовые риски ведения бизнеса в Украине: сектор нефинансовых корпораций" (№ госрегистрации 0118U006088).
Ключевые слова:кредиторская задолженность, долговая зависимость, нефинансовые корпорации, финансовая стабильность
| Статья на украинском языке (cтр. 69 - 84) | Загрузить | Загрузок : 374 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
1. Діяльність суб'єктів господарювання за 2019 рік та інші роки. Стат. збірник / Державна служба статистики України. Київ, 2020URL:
www.ukrstat.gov.ua/
2. Бочаров В.В., Леонтьев В.П. Корпоративные финансы. Санкт-Петербург: Питер, 2004. 592 с.
3. Гудзь О.Є. Дебіторська та кредиторська заборгованість в системі управління фінансовими ресурсами сільськогосподарських підприємств. Облік і фінанси АПК. 2007. № 1–2. С. 65–70.
4. Боденчук Л.Б., Кулікова С.М. Управління та аналіз кредиторської заборгованості в умовах пандемії. Науковий погляд: економіка та управління. 2020. № 4 (70). С. 30–35.
doi.org/10.32836/2521-666X/2020-70-5
5. Носач Л.Л. Розрахункові відносини та управління дебіторською і кредиторською заборгованостями підприємств. Вісник ДонДУЕТ. 2005. № 3(27). С. 163–169.
6. Власова Н.О., Носач Л.Л. Особливості формування дебіторської та кредиторської заборгованостей на підприємствах оптової та роздрібної торгівлі. Економічна стратегія і перспективи розвитку сфери торгівлі: зб. наук. праць. Харків: ХДУХТ, 2008. Вип. 1(7). С. 215–220.
7. Козаченко Л.А., Галкін В.В., Мец Н.С. Кредиторська заборгованість та шляхи забезпечення платоспроможності сільськогосподарських підприємств. Глобальні та національні проблеми економіки. 2017. Вип. 20. С. 967-970.
8. Даниленко А.І. Посилення ролі держави в управлінні фінансовими ризиками. Фінанси України. 2020. № 5. С. 7–28.
9. Гевлич І.Г., Бабій А.В. Економічний зміст заборгованості перед постачальниками та підрядниками в рамках прийняття управлінських рішень. Економiка i органiзацiя управлiння. 2019. № 3 (35). С. 30–38.
10. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. Киев: "Ника-Центр", 1998. С. 162.
11. Фінанси підприємств: підручник. / А.М. Поддєрьогін, М.Д. Білик, Л.Д. Буряк та ін.; кер. кол. та наук. ред. проф. А.М. Поддєрьогін. 7-ме видання. Київ: КНЕУ, 2008. С. 56.
12. Партин Г.О., Загородній А Г. Управлінський облік: навч. посіб. Київ: Знання, 2007. 303 с.
13. Гончарук Р.П. Сутність та класифікація кредиторської заборгованості: колізії наукових підходів. Вісник Житомирського державного технологічного університету. Серія: Економічні науки. 2012. № 1(59). С. 48–51.
14. Цал-Цалко Ю.С. Фінансовий аналіз: підручник. Київ: Центр учбової літератури, 2008. С. 260.
15. Власова Н.О., Носач Л.Л. Управління дебіторською та кредиторською заборгованостями підприємств оптової торгівлі: монографія. Харків: ХДУХТ, 2011. С. 18.
16. Тютюнник С.В., Тютюнник Ю.М. Система показників комплексного оцінювання поточної кредиторської заборгованості / Полтавський державний аграрний університет. 2014. URL:
dspace.pdaa.edu.ua:8080/bitstream/123456
789/588/1/%D0%A2%D1%8E%D1%82%D1%8E%D0%BD%D0%BD%D0%B8%D0%BA%20%D0%A1.%D0%92.%2C%20%D0%A2%D1%8E%D1%82%D1%8E%D0%BD%D0%BD%D0%B8%D0%BA%20%D0%AE.%D0%9C.pdf
17. Ступницька Т.М., Маркова Т.Д., Бамбуляк І.М, Кулік Н.М. Кредиторська заборгованість підприємства: оцінка та механізми управління. Економіка харчової промисловості. 2018. Т. 10, вип. 4. С. 66.
18. Закон України "Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні". URL:
zakon.rada.gov.ua/laws/show/996-14#Text
19. Наказ Міністерства фінансів України "Національне положення (стандарт) бухгалтерського обліку 11 "Зобов'язання"" від 31.01.2000 р. № 20. URL:
zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0085-00#Text
20. Фінанси підприємств корпоративного сектора економіки України: монографія / за ред. Зимовця В.В. Київ, 2019. С. 151–153.
21. Базілінська О.Я. Фінансовий аналіз: теорія та практика. 2-ге вид. Київ: Центр учбової літератури, 2011. 328 с.
22. Наказ Міністерства фінансів України "Методичні рекомендації щодо заповнення форм фінансової звітності" від 28.03.2013 р. № 433. URL:
zakon.rada.gov.ua/rada/show/v0433201-13#Text
23. Прямі інвестиції з України: залишки за видами економічної діяльності. Прямі інвестиції за інструментами та секторами: стат. зб. / НБУ. URL:
bank.gov.ua/ua/statistic/sector-external/data-sector-external#5
24. Оцінка обсягу прямих іноземних інвестицій, в яких кінцевим контролюючим інвестором є резидент / НБУ. URL:
bank.gov.ua/ua/statistic
25. Прямі іноземні інвестиції в Україну / НБУ. URL:
bank.gov.ua/ua/statistic
26. Гаркавенко В.І., Єршова Г.В. Вплив іноземного капіталу на економічний розвиток України. Економіка і прогнозування. 2020. № 1. С. 27–62.
doi.org/10.15407/eip2020.01.047
27. Рішення Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку "Про затвердження Правил визначення уповноваженим рейтинговим агентством рейтингової оцінки за Національною рейтинговою шкалою" від 12.01.2016 р. № 17. URL:
zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0182-16#Text
Русский
English 
Ukrainian 
