НА ГЛАВНУЮ Добро пожаловать на сайт журнала "Экономика и прогнрозирование"

№ 2019/2

Экономика в условиях современных трансформаций


ЗИМОВЕЦ В. В.1

1ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"

Чрезмерная дебиторская задолженность предприятий: причины возникновения и последствия для финансовой системы Украины

Ekon. prognozuvannâ 2019; 2:7-21https://doi.org/10.15407/eip2019.02.007


АННОТАЦИЯ ▼

Согласно устоявшемуся подходу чрезмерная дебиторская задолженность – это проявление кризисного состояния расчетов между предприятиями, фундаментальной причиной которого является дефицит ликвидности и капитала в экономике. Замораживание ликвидного капитала в дебиторской задолженности замедляет кругооборот капитала в экономике, генерирует системные риски и негативно влияет на инвестиционную активность предприятий. В статье чрезмерная дебиторская задолженность определяется как превышение доли дебиторской задолженности в активах сверх ее нормальной, свойственной принятой в данной стране модели финансирования бизнеса с учетом секторальной специфики. Анализируются причины и последствия аномально высоких объемов дебиторской задолженности в Украине. Среди причин чрезмерной дебиторской задолженности в активах предприятий в Украине – низкая платежная дисциплина, трудности с взысканием долгов, что проявляется в значительной доле просроченной и безнадежной задолженности. Акцентируется внимание на замедлении сроков расчетов и росте бремени дебиторской задолженности в стране. Декомпозиция агрегированной дебиторской задолженности за товары, работы и услуги по признакам размера предприятий продемонстрировала смещение бремени неплатежей в сектора малого и среднего бизнеса, проявлением чего является продление сроков ее погашения. В то же время более половины дебиторской задолженности предприятий в Украине приходится на прямо не связанную с ведением основной деятельности прочую дебиторскую задолженность, выступая одним из проявлений финансиализации бизнеса. По сравнению с зарубежными странами указанная доля в Украине аномально высокая, что связано с активным применением предприятиями схем привлечения теневого ссудного капитала, включая отмывание «грязных» денег и вливание капитала из оффшоров для поддержки ликвидности бизнеса. Решение проблемы чрезмерной дебиторской задолженности требует преодоления существующего дефицита ликвидности в Украине, расширения предложения денег на основе постепенного снижения долговой зависимости государства и восстановления доверия бизнеса к банковской системе Украины.

Ключевые слова: корпоративные финансы, дебиторская задолженность, монетарная политика, финансовая система, ликвидность


Статья на украинском языке (cтр. 7 - 21)

ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼