№ 2017/2
Методы и модели прогнозированияПЕТРИК А. И.1, ДЕЙСАН И. Н.2
1Голландско-Бельгийская группа МВФ
2ГВУЗ "Университет банковского дела"
Неоднородное влияние монетарных рычагов на показатели кредитования и экономической активности
АННОТАЦИЯ ▼
Рассмотрено действие трансмиссионного механизма монетарной политики в секторальном разрезе. В частности, с помощью структурной VAR-модели проверено трансмиссию ставки рефинансирования, ликвидности и курса гривны к доллару США на секторальные показатели стоимости и объемов кредитования, а также экономической активности. Замечено существенную неоднородность реакции секторальных показателей, что должен принимать во внимание Национальный банк при проведении монетарной политики. Кроме того, с помощью панельной VAR-модели было рассмотрено, как изменилось влияние ставки рефинансирования НБУ на ставки коммерческих банков в период с начала 2015 г. Колебания средневзвешенной ставки по операциям рефинансирования НБУ примерно на 30–40% передаются краткосрочным банковским кредитным ставкам (то есть такие ставки растут на 0,3–0,4 п.п. в ответ на 1 п.п. повышения ставки рефинансирования).
Ключевые слова: трансмиссионный механизм монетарной политики, сектора экономики, показатели кредитования, спрос, валовая добавленная стоимость
| Статья на украинском языке (cтр. 129 - 152) | Загрузить | Загрузок : 641 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
1. Pellényi Gábor. The Sectoral Effects of Monetary Policy in Hungary: A Structural Factor Analysis. Magyar Nemzeti Bank. September 2011.
2. Bernanke B.S. & Gertler M. Inside the black box: The credit channel of monetary policy transmission. Journal of Economic Perspectives. 1995. № 9(4). Р. 27–48. doi:
doi.org/10.1257/jep.9.4.27
3. Ganley J. & Salmon C. The industrial impact of monetary policy shocks: Some stylized facts. Bank of England Working Paper. 1997. No. 68.
4. Hayo Bernd & Uhlenbrock Birgit. Industry Effects of Monetary Policy in Germany. Center for European Integration Studies (ZEI), 1999. doi:
doi.org/10.2139/ssrn.168470
5. Ifeakachukwu P. & Saibu M.O. The monetary transmission mechanism in Nigeria: A sectoral output analysis. International Journal of Economics and Finance. 2012. № 4(1). Р. 204–212.
6. Dedola L. & Lippi F. The monetary transmission mechanism: Evidence from the indus-tries of five OECD countries. European Economic Review. 2005. № 49(6). Р. 1543–1569. doi:
doi.org/10.1016/j.euroecorev.2003.11.006
7. Монетарний трансмісійний механізм в Україні: науково-аналітичні матеріали. Вип. 9. Київ: Національний банк України, Центр наукових досліджень, 2008. 144 с.
8. Міщенко В.І., Міщенко С.В. Удосконалення дії каналів трансмісійного механізму грошово-кредитної політики в Україні в умовах переходу до таргетування інфляції. Актуальні проблеми економіки. 2015. № 1. С. 421–428. URL:
nbuv.gov.ua/UJRN/ape_2015_1_52
9. Beechey M., Hjalmarsson E., Österholm P. Testing the expectations hypothesis when interest rates are near integrated. Board of Governors of the Federal Reserve System, International Finance Discussion Papers. 2008. № 953. doi:
doi.org/10.2139/ssrn.1301531
10. Шоломицький Ю.В. Оцінка інфляційної складової в структурі відсоткових ста-вок на прикладі кредитних відсоткових ставок комерційних банків. Вісник Націона-льного банку України. 2014. № 1. С. 55–62. URL:
nbuv.gov.ua/UJRN/Vnbu_2014_1_5
11. Bernanke B. & Blinder A. Is It Money or Credit, or Both, or Neither?: Credit, Money and Aggregate Demand. American Economic Review. 1988. Vol. 78, No. 2. Р. 435–439.
12. Лепушинський В.О. Стратегічний документ з монетарної політики в умовах запровадження в Україні інфляційного таргетування. Вісник Національного банку України. 2015. № 233. С. 25–39. URL:
nbuv.gov.ua/UJRN/Vnbu_2015_233_4
13. Прес-реліз Національного банку України від 21.04.2016 "Національний банк України знизив облікову ставку та вдосконалив операційний дизайн монетарної політики". URL:
bank.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=30186321
Русский
English 
Ukrainian 
