№ 2017/2
Методи і моделі прогнозуванняПЕТРИК О. І.1, ДЕЙСАН І. М.2
1Голландсько-Бельгійська група МВФ
2ДВНЗ «Університет банківської справи»
Неоднорідний вплив монетарних важелів на показники кредитування та економічної активності
АНОТАЦІЯ ▼
Розглянуто дію трансмісійного механізму монетарної політики (ТММП) у секторальному розрізі. Зокрема, за допомогою структурної VAR-моделі перевірено трансмісію ставки рефінансування, ліквідності та курсу гривні до долара США на секторальні показники вартості та обсягів кредитування, а також економічної активності. Помічено суттєву неоднорідність реакції секторальних показників, котру слід брати до уваги Національному банку при проведенні монетарної політики. Крім того, за допомогою панельної VAR-моделі було розглянуто, як змінився вплив ставки рефінансування НБУ на ставки комерційних банків протягом періоду з початку 2015 р. Коливання середньозваженої ставки за операціями рефінансування НБУ приблизно на 30–40% передаються на короткострокові банківські кредитні ставки (тобто такі ставки зростають на 0,3–0,4 в.п. у відповідь на 1 в.п. підвищення ставки рефінансування).
Ключові слова: трансмісійний механізм монетарної політики, сектори економіки, показники кредитування, попит, валова додана вартість
| Стаття українською мовою (cтор. 129 - 152) | Завантажити | Завантажень : 638 |
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ ▼
1. Pellényi Gábor. The Sectoral Effects of Monetary Policy in Hungary: A Structural Factor Analysis. Magyar Nemzeti Bank. September 2011.
2. Bernanke B.S. & Gertler M. Inside the black box: The credit channel of monetary policy transmission. Journal of Economic Perspectives. 1995. № 9(4). Р. 27–48. doi:
doi.org/10.1257/jep.9.4.27
3. Ganley J. & Salmon C. The industrial impact of monetary policy shocks: Some stylized facts. Bank of England Working Paper. 1997. No. 68.
4. Hayo Bernd & Uhlenbrock Birgit. Industry Effects of Monetary Policy in Germany. Center for European Integration Studies (ZEI), 1999. doi:
doi.org/10.2139/ssrn.168470
5. Ifeakachukwu P. & Saibu M.O. The monetary transmission mechanism in Nigeria: A sectoral output analysis. International Journal of Economics and Finance. 2012. № 4(1). Р. 204–212.
6. Dedola L. & Lippi F. The monetary transmission mechanism: Evidence from the indus-tries of five OECD countries. European Economic Review. 2005. № 49(6). Р. 1543–1569. doi:
doi.org/10.1016/j.euroecorev.2003.11.006
7. Монетарний трансмісійний механізм в Україні: науково-аналітичні матеріали. Вип. 9. Київ: Національний банк України, Центр наукових досліджень, 2008. 144 с.
8. Міщенко В.І., Міщенко С.В. Удосконалення дії каналів трансмісійного механізму грошово-кредитної політики в Україні в умовах переходу до таргетування інфляції. Актуальні проблеми економіки. 2015. № 1. С. 421–428. URL:
nbuv.gov.ua/UJRN/ape_2015_1_52
9. Beechey M., Hjalmarsson E., Österholm P. Testing the expectations hypothesis when interest rates are near integrated. Board of Governors of the Federal Reserve System, International Finance Discussion Papers. 2008. № 953. doi:
doi.org/10.2139/ssrn.1301531
10. Шоломицький Ю.В. Оцінка інфляційної складової в структурі відсоткових ста-вок на прикладі кредитних відсоткових ставок комерційних банків. Вісник Націона-льного банку України. 2014. № 1. С. 55–62. URL:
nbuv.gov.ua/UJRN/Vnbu_2014_1_5
11. Bernanke B. & Blinder A. Is It Money or Credit, or Both, or Neither?: Credit, Money and Aggregate Demand. American Economic Review. 1988. Vol. 78, No. 2. Р. 435–439.
12. Лепушинський В.О. Стратегічний документ з монетарної політики в умовах запровадження в Україні інфляційного таргетування. Вісник Національного банку України. 2015. № 233. С. 25–39. URL:
nbuv.gov.ua/UJRN/Vnbu_2015_233_4
13. Прес-реліз Національного банку України від 21.04.2016 "Національний банк України знизив облікову ставку та вдосконалив операційний дизайн монетарної політики". URL:
bank.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=30186321
Ukrainian
English 
Русский 
