Ukrainian
English 
Русский 
| НА ГОЛОВНУ | |
№ 2015/3
1ДУ "Інститут економіки та прогнозування НАН України"
Монетарна політика та відновлення економічного зростання в Україні
| Ekon. prognozuvannâ 2015; 3:21-41 | https://doi.org/10.15407/eip2015.03.021 |
АНОТАЦІЯ ▼
Розглянуто міжнародний досвід та методи центральних банків,що сприяли економічному розвитку своїх країн. Проведено аналіз принципів і результатів поточної грошово-кредитної політики Національного банку України у контексті можливостей монетарної підтримки відновлення економічного зростання. Показано, що особливості реалізації сучасної монетарної політики в Україні і, зокрема, якісної зміни природи емісії гривні призвели до зменшення реальних грошей в економіці, уповільнення кредитування клієнтів, зниження довіри та зростання інфляційних очікувань. Для аналізу стабілізаційної функції монетарної політики здійснено оцінку потенційного ВВП (trend 1993–2014), отриманого за допомогою фільтра Ходріка – Прескота шляхом виділення трендової та циклічної компонент. Для оцінки впливу змін реальної грошової маси на темпи реального ВВП проведено модельні розрахунки, які на основі коефіцієнта еластичності дали змогу отримати прогнозні оцінки ВВП у 2015 р. Обґрунтовано необхідність коригування поточної політики та виділено напрями змін, які в рамках впровадження інфляційного таргетування не прискорюватимуть цінову динаміку, а сприятимуть підтримці економічного зростання.
Ключові слова: економічне зростання, монетарна політика, грошова пропозиція, інфляційне таргетування, прогноз
| Стаття українською мовою (cтор. 21 - 41) | Завантажити | Завантажень : 955 |
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ ▼
1. Goodfriend, M., King, R. The New Neoclassical Synthesis and the Role of Monetary Policy. NBER Macroeconomics Annual. – Cambridge : MIT Press, 1997. – P. 231–283. doi: doi.org/10.1086/654336
2. Mishkin, F. Will Monetary Policy Become More of a Science? // Deutsche Bundesbank, Monetary Policy Over Fifty Years: Experiences and Lessons. – London : Routledge, 2009. – P. 81–107.
3. Goodhart, C.A.E. Lessons for Monetary Policy from the Euro-Area Crisis // Journal of Macroeconomics. – 2014. – Vol. 39. – P. 378–382. doi: doi.org/10.1016/j.jmacro.2013.08.014
4. Дробышевский С.М. Эволюция теории и практики денежно-кредитной политики в результате глобального экономического кризиса / С.М. Дробышевский, П.В. Трунин // Журнал Новой экономической ассоциации. – 2014. – № 4 . – С. 141–158.
5. Gambacorta, L., Signoretti, F. M. Should Monetary Policy Lean Against the Wind? An Analysis Based on a DSGE Model with Banking // BIS Working Papers. Monetary and Economic Department. – July 2013. – No 418. doi: doi.org/10.2139/ssrn.2293882
6. Bloomfield, Arthur I. Some Problems of Central Banking in Underdeveloped Countries // The Journal оf Finance. – 1957. – № 12(2). – Р. 190–204. doi: doi.org/10.1111/j.1540-6261.1957.tb04130.x
7. Brimmer, Andrew F. Central Banking and Economic Development: The Record of Innovation // Journal of Money, Credit and Banking. – 1971. – № 3(4). – Р. 780–792. doi: doi.org/10.2307/1991416
8. Central Banks as Agents of Economic Development [Електронний ресурс] // UNI-WIDER Research Paper. – May 2006. – No. 2006/54. – Доступний з : scholarworks.umass.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1083&context=peri_workingpapers
9. Inflation Targeting and the IMF. International Monetary Fund, 2006 [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.imf.org/external/np/pp/eng/2006/031606.pdf
10. Peterson, T. The effects of inflation targeting on macroeconomic performance, 2004 [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.suerf.org/docx/s_afdec7005cc9f14302cd0474fd0f3c96_1031_suerf.pdf
11. Bernanke, Ben S., Thomas Laubach, Adam S. Posen and Frederic S. Mishkin. Inflation Targeting: Lessons from the International Experience. – Princeton, N J : Princeton University Press, 1999.
12. Горюнов Е. Банк России на перепутье: нужно ли смягчать денежно-кредитную политику? / Е.Горюнов, П.Трунин // Вопросы экономики. – 2013. – № 6. – С. 1–16.
13. Юдаева К. О возможностях, целях и механизмах денежно-кредитной политики в текущей ситуации / К. Юдаева // Вопросы экономики. – 2014. – № 9. – С. 4–12.
14. Климентьев М. ЦБ и Василиса Премудрая или Дефляция под маской [Електронний ресурс] / М.Климентьев // Эксперт. – 2015. – Доступний з : expert.ru/2015/08/10/tsb-i-vasilisa-premudraya-ili-deflyatsiya-pod-maskoj/
15. Полтерович В. Трансформационный спад в России / В. Полтерович // Экономика и математические методы. – 1996. – Т. 32, вып. 1. – С. 54–69.
16. Блинов С. Хороший пример для ЦБ [Електронний ресурс] / С. Блинов // Expert Online. – 2015. – 15 июля. – Доступний з : expert.ru/2015/07/15/horoshij-primer-dlya-tsb/
17. Апокин А.Ю. О фундаментальных недостатках современной денежно-кредитной политики / Апокин А.Ю., Белоусов Д.Р., Голощапова И.О., Ипатова И.Б., Солнцев О.Г. // Вопросы экономики. – 2014. – № 12. – С. 80–100.
18. Буковинський С. До питання оптимізації стратегії монетарної політики Національного банку України / С. Буковинський, Т. Унковська // Економічна теорія. – 2014. – № 2. – С. 70–85.
19. Буковинський С.А., Унковська Т.Є., Джус М.О. До питання розробки монетарної стратегії подолання стагфляційної кризи / С.А. Буковинський, Т.Є. Унковська, М.О. Джус // Економіка України. – 2015. – № 8.
20. Гриценко А.А. Інститут таргетування інфляції: зарубіжний досвід і перспективи запровадження в Україні : наукова доповідь / А.А. Гриценко, Т.О. Кричевська, О.І. Петрик ; Ін-т екон. та прогнозув. – К., 2008. – 272 с.
21. Кораблин С. Монетарная политика: проблема целевых ориентиров [Електронний ресурс] / С. Кораблин // Зеркало недели. – 2015. – № 7. – Доступний з : gazeta.zn.ua/macrolevel/monetarnaya-politika-problema-celevyh-orientirov-_.html
22. Эпштейн Д., Йеланд Э. Разработка альтернативы неолиберальному подходу к денежно-кредитной политике [Електронний ресурс] / Д. Эпштейн, Э. Йеланд. – Доступний з : www.icss.ac.ru/research/dkp/central_banks.php
23. Комплексна програма розвитку фінансового сектору України до 2020 року [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Доступний з : bank.gov.ua/doccatalog/document?id=19452983
24. Стратегія монетарної політики на 2016–2020 роки. Пропозиції Правління НБУ до Основних засад грошово-кредитної політики. Презентація [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Доступний з : www.bank.gov.ua/doccatalog/document?id=20985218 (дата звернення – 27.08.2015).
25. Постанова Правління Національного банку України від 18 серпня 2015 року № 541 "Про Основні засади грошово-кредитної політики на 2016-2020 роки" [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.bank.gov.ua/doccatalog/document?id=20985217
26. Лист про наміри від 27 02 2015. Умови програми Міжнародного валютного фонду у рамках Механізму розширеного фінансування (EFF) у 2015 році [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Доступний з : www.bank.gov.ua/doccatalog/document?id=10315035
27. Лист про наміри (EFF) від 21.07 2015. Умови програми Міжнародного валютного фонду у рамках Механізму розширеного фінансування (EFF) у 2015 році [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Доступний з : www.bank.gov.ua/doccatalog/document?id=20163929
28. Ділові очікування підприємств України. ІІ квартал 2015 р. [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.bank.gov.ua/control/uk/publish/category?cat_id=58374
29. Грошово-кредитна та фінансова статистика [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Доступний з : www.bank.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=65833&cat_id=44578
30. Почти 50% украинской экономики оказалось в тени [Електронний ресурс]. – Доступний з : business.vesti-ukr.com/110979-pochti-50-jekonomiki-okazalos-v-teni
31. Шумська С.С. Взаємозв'язок дисбалансів у фінансовій сфері України/ С.С. Шумська // Економічна теорія. – 2015. – № 1. – С. 74–88.
32. Сколотяный Ю. Гонтарева В.: «Эти состояния и эта так называемая олигархия — дутые пузыри» [Електронний ресурс] / Ю. Сколотяный, Ю. Самаева // Зеркало недели. Украина. – 2015. – № 36–37. – Доступний з : gazeta.zn.ua/macrolevel/valeriya-gontareva-eti-sostoyaniya-i-eta-tak-nazyvaemaya-oligarhiya-dutye-puzyri-_.html
33. Основні тенденції валютного ринку [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Доступний з : www.bank.gov.ua/control/uk/publish/category?cat_id=58039
34. Основні тенденції грошово-кредитного ринку. Оперативні дані НБУ [Електронний ресурс]. – Доступний з : bank.gov.ua/control/uk/publish/category?cat_id=58038
35. Корнилюк Р. Ренкінг банків за рівнем підтримки від НБУ [Електронний ресурс] / Р. Корнилюк. – Доступний з : forbes.net.ua/ua/business/1397305-renking-bankiv-za-rivnem-pidtrimki-vid-nbu
36. Інструменти монетарної політики [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Доступний з : www.bank.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=85380&cat_id=107576
37. Горюнов Е. Денежно-кредитная политика и Банк России: стратегия и тактика / Горюнов Е., Дробышевский С., Трунин П. // Вопросы экономики. – 2015. – № 4. – С. 53–85.
38. Пресс-релизы GfK Ukraine [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.gfk.com/ua/news-and-events/press-room/press-releases/Pages/default.aspx
39. Соціологічне опитування Центру Разумкова за березень 2015 р. [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.uceps.org/ukr/poll.php?poll_id=406
40. Інститут довіри в координатах економічного простору-часу : монографія / [А.А. Гриценко, Т.І. Артьомова, Т.О. Кричевська та ін.] ; за ред. чл. кор. НАН України А.А. Гриценка ; НАН України, Ін-т екон. та прогнозув. – К., 2012. – 212 с.
41. Шумська С.С. «Ефект переносу» та монетарна політика в Україні / С. Шумська // Вісник Інституту економіки та прогнозування. – 2013. – С. 51–58.
42. Calvo, G., Reinhart, C. Fixing for your Life [Електронний ресурс]. – Доступний з : core.ac.uk/download/pdf/6501766.pdf
43. Цели денежно-кредитной политики: обзор законодательства центральных банков [Електронний ресурс] // Аналитическая серия ИКСИ. – 2013. – Вып. 60. – Доступний з : www.icss.ac.ru/anseries
44. Svensson, L. E. O. Open-Economy Inflation Targeting // NBER Working Paper. – 2000. – No 6545. doi: doi.org/10.3386/w6545
2. Mishkin, F. Will Monetary Policy Become More of a Science? // Deutsche Bundesbank, Monetary Policy Over Fifty Years: Experiences and Lessons. – London : Routledge, 2009. – P. 81–107.
3. Goodhart, C.A.E. Lessons for Monetary Policy from the Euro-Area Crisis // Journal of Macroeconomics. – 2014. – Vol. 39. – P. 378–382. doi: doi.org/10.1016/j.jmacro.2013.08.014
4. Дробышевский С.М. Эволюция теории и практики денежно-кредитной политики в результате глобального экономического кризиса / С.М. Дробышевский, П.В. Трунин // Журнал Новой экономической ассоциации. – 2014. – № 4 . – С. 141–158.
5. Gambacorta, L., Signoretti, F. M. Should Monetary Policy Lean Against the Wind? An Analysis Based on a DSGE Model with Banking // BIS Working Papers. Monetary and Economic Department. – July 2013. – No 418. doi: doi.org/10.2139/ssrn.2293882
6. Bloomfield, Arthur I. Some Problems of Central Banking in Underdeveloped Countries // The Journal оf Finance. – 1957. – № 12(2). – Р. 190–204. doi: doi.org/10.1111/j.1540-6261.1957.tb04130.x
7. Brimmer, Andrew F. Central Banking and Economic Development: The Record of Innovation // Journal of Money, Credit and Banking. – 1971. – № 3(4). – Р. 780–792. doi: doi.org/10.2307/1991416
8. Central Banks as Agents of Economic Development [Електронний ресурс] // UNI-WIDER Research Paper. – May 2006. – No. 2006/54. – Доступний з : scholarworks.umass.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1083&context=peri_workingpapers
9. Inflation Targeting and the IMF. International Monetary Fund, 2006 [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.imf.org/external/np/pp/eng/2006/031606.pdf
10. Peterson, T. The effects of inflation targeting on macroeconomic performance, 2004 [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.suerf.org/docx/s_afdec7005cc9f14302cd0474fd0f3c96_1031_suerf.pdf
11. Bernanke, Ben S., Thomas Laubach, Adam S. Posen and Frederic S. Mishkin. Inflation Targeting: Lessons from the International Experience. – Princeton, N J : Princeton University Press, 1999.
12. Горюнов Е. Банк России на перепутье: нужно ли смягчать денежно-кредитную политику? / Е.Горюнов, П.Трунин // Вопросы экономики. – 2013. – № 6. – С. 1–16.
13. Юдаева К. О возможностях, целях и механизмах денежно-кредитной политики в текущей ситуации / К. Юдаева // Вопросы экономики. – 2014. – № 9. – С. 4–12.
14. Климентьев М. ЦБ и Василиса Премудрая или Дефляция под маской [Електронний ресурс] / М.Климентьев // Эксперт. – 2015. – Доступний з : expert.ru/2015/08/10/tsb-i-vasilisa-premudraya-ili-deflyatsiya-pod-maskoj/
15. Полтерович В. Трансформационный спад в России / В. Полтерович // Экономика и математические методы. – 1996. – Т. 32, вып. 1. – С. 54–69.
16. Блинов С. Хороший пример для ЦБ [Електронний ресурс] / С. Блинов // Expert Online. – 2015. – 15 июля. – Доступний з : expert.ru/2015/07/15/horoshij-primer-dlya-tsb/
17. Апокин А.Ю. О фундаментальных недостатках современной денежно-кредитной политики / Апокин А.Ю., Белоусов Д.Р., Голощапова И.О., Ипатова И.Б., Солнцев О.Г. // Вопросы экономики. – 2014. – № 12. – С. 80–100.
18. Буковинський С. До питання оптимізації стратегії монетарної політики Національного банку України / С. Буковинський, Т. Унковська // Економічна теорія. – 2014. – № 2. – С. 70–85.
19. Буковинський С.А., Унковська Т.Є., Джус М.О. До питання розробки монетарної стратегії подолання стагфляційної кризи / С.А. Буковинський, Т.Є. Унковська, М.О. Джус // Економіка України. – 2015. – № 8.
20. Гриценко А.А. Інститут таргетування інфляції: зарубіжний досвід і перспективи запровадження в Україні : наукова доповідь / А.А. Гриценко, Т.О. Кричевська, О.І. Петрик ; Ін-т екон. та прогнозув. – К., 2008. – 272 с.
21. Кораблин С. Монетарная политика: проблема целевых ориентиров [Електронний ресурс] / С. Кораблин // Зеркало недели. – 2015. – № 7. – Доступний з : gazeta.zn.ua/macrolevel/monetarnaya-politika-problema-celevyh-orientirov-_.html
22. Эпштейн Д., Йеланд Э. Разработка альтернативы неолиберальному подходу к денежно-кредитной политике [Електронний ресурс] / Д. Эпштейн, Э. Йеланд. – Доступний з : www.icss.ac.ru/research/dkp/central_banks.php
23. Комплексна програма розвитку фінансового сектору України до 2020 року [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Доступний з : bank.gov.ua/doccatalog/document?id=19452983
24. Стратегія монетарної політики на 2016–2020 роки. Пропозиції Правління НБУ до Основних засад грошово-кредитної політики. Презентація [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Доступний з : www.bank.gov.ua/doccatalog/document?id=20985218 (дата звернення – 27.08.2015).
25. Постанова Правління Національного банку України від 18 серпня 2015 року № 541 "Про Основні засади грошово-кредитної політики на 2016-2020 роки" [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.bank.gov.ua/doccatalog/document?id=20985217
26. Лист про наміри від 27 02 2015. Умови програми Міжнародного валютного фонду у рамках Механізму розширеного фінансування (EFF) у 2015 році [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Доступний з : www.bank.gov.ua/doccatalog/document?id=10315035
27. Лист про наміри (EFF) від 21.07 2015. Умови програми Міжнародного валютного фонду у рамках Механізму розширеного фінансування (EFF) у 2015 році [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Доступний з : www.bank.gov.ua/doccatalog/document?id=20163929
28. Ділові очікування підприємств України. ІІ квартал 2015 р. [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.bank.gov.ua/control/uk/publish/category?cat_id=58374
29. Грошово-кредитна та фінансова статистика [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Доступний з : www.bank.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=65833&cat_id=44578
30. Почти 50% украинской экономики оказалось в тени [Електронний ресурс]. – Доступний з : business.vesti-ukr.com/110979-pochti-50-jekonomiki-okazalos-v-teni
31. Шумська С.С. Взаємозв'язок дисбалансів у фінансовій сфері України/ С.С. Шумська // Економічна теорія. – 2015. – № 1. – С. 74–88.
32. Сколотяный Ю. Гонтарева В.: «Эти состояния и эта так называемая олигархия — дутые пузыри» [Електронний ресурс] / Ю. Сколотяный, Ю. Самаева // Зеркало недели. Украина. – 2015. – № 36–37. – Доступний з : gazeta.zn.ua/macrolevel/valeriya-gontareva-eti-sostoyaniya-i-eta-tak-nazyvaemaya-oligarhiya-dutye-puzyri-_.html
33. Основні тенденції валютного ринку [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Доступний з : www.bank.gov.ua/control/uk/publish/category?cat_id=58039
34. Основні тенденції грошово-кредитного ринку. Оперативні дані НБУ [Електронний ресурс]. – Доступний з : bank.gov.ua/control/uk/publish/category?cat_id=58038
35. Корнилюк Р. Ренкінг банків за рівнем підтримки від НБУ [Електронний ресурс] / Р. Корнилюк. – Доступний з : forbes.net.ua/ua/business/1397305-renking-bankiv-za-rivnem-pidtrimki-vid-nbu
36. Інструменти монетарної політики [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Доступний з : www.bank.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=85380&cat_id=107576
37. Горюнов Е. Денежно-кредитная политика и Банк России: стратегия и тактика / Горюнов Е., Дробышевский С., Трунин П. // Вопросы экономики. – 2015. – № 4. – С. 53–85.
38. Пресс-релизы GfK Ukraine [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.gfk.com/ua/news-and-events/press-room/press-releases/Pages/default.aspx
39. Соціологічне опитування Центру Разумкова за березень 2015 р. [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.uceps.org/ukr/poll.php?poll_id=406
40. Інститут довіри в координатах економічного простору-часу : монографія / [А.А. Гриценко, Т.І. Артьомова, Т.О. Кричевська та ін.] ; за ред. чл. кор. НАН України А.А. Гриценка ; НАН України, Ін-т екон. та прогнозув. – К., 2012. – 212 с.
41. Шумська С.С. «Ефект переносу» та монетарна політика в Україні / С. Шумська // Вісник Інституту економіки та прогнозування. – 2013. – С. 51–58.
42. Calvo, G., Reinhart, C. Fixing for your Life [Електронний ресурс]. – Доступний з : core.ac.uk/download/pdf/6501766.pdf
43. Цели денежно-кредитной политики: обзор законодательства центральных банков [Електронний ресурс] // Аналитическая серия ИКСИ. – 2013. – Вып. 60. – Доступний з : www.icss.ac.ru/anseries
44. Svensson, L. E. O. Open-Economy Inflation Targeting // NBER Working Paper. – 2000. – No 6545. doi: doi.org/10.3386/w6545
Календар подій
| П | В | С | Ч | П | С | Н |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 |
| 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 |
| 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 |
| 29 | 30 | |||||
© Інститут економіки та прогнозування 2024. Усі права застережено
