Проанализированы современное состояние рынка ипотечного кредитования Украины, динамика объемов ипотечных кредитов, их стоимости, структура участников, перспек-тивы и препятствия возобновления рынка в среднесрочном периоде. На основе ана-лиза возможностей и доступных инструментов государственного содействия развитию ипотеки сделан ряд предложений относительно перспективных направлений финан-совой поддержки возобновления рынка, необходимых мера усовершенствования его нормативно-правового обеспечения.

Ключевые слова:ипотечный рынок, ипотека, ипотечное кредитование, финансовая поддержка

Обобщен зарубежный опыт ограничения расчетов наличными. Проанализировано состояние развития средств безналичных расчетов в Украине и проведена оценка законодательных инициатив и государственных мер по ограничению расчетов наличными и стимулирования распространения безналичных платежей. Разработаны рекомендации по ограничению расчетов наличными в Украине.

Ключевые слова:наличные деньги, безналичные расчеты, инструменты безналичных платежей, платежные карточки, банкоматы, POS-терминал

Рассматриваются основные предпосылки и тенденции трансформационных процессов, характерных для современного этапа развития банковского сектора в Украине (выход европейских банков и их замена отечественными и российскими банками, консолидация банковского капитала, переориентация на внутренние ресурсы, кредитная стагнация). Особо отмечаются ключевые структурно-функциональных сдвиги, которые будут определять (ограничивать) развитие банковского сектора в 2014 г. Сделан акцент на важности обеспечения стимулирующего влияния банковского сектора на экономическое развитие в условиях конфликта векторов экономической интеграции и политической неопределенности.

Ключевые слова:банки, риски, рецессия, стагнация кредитного рынка

Проанализировано состояние и параметры развития ипотечного рынка Украины в период преодоления последствий финансово-экономического кризиса. Представлены оценка показателей развития и особенностей функционирования отечественного ипотечного рынка, нормативно-правовых и институциональных ограничений, прогноз дальнейших тенденций, а также предложены возможные пути и перспективные ме-ры по посткризисному восстановлению ипотечного кредитования и повышению его роли в обеспечении социального и экономического развития Украины.

Ключевые слова: ипотека, рынок ипотечного кредитования, жилищное строительство, институты ипотечного рынка

Осуществлен анализ перспектив и угроз распространения платежных карт в Украине. Оценены тенденции и текущее состояние развития украинского рынка платежных карт в сравнении с европейскими странами. Обобщена практика государственной поддержки развития рынков специальных платежных средств в странах ЕС. Определены направления и даны конкретные рекомендации относительно мер и инструментов государственной поддержки развития рынка платежных карт в Украине, ориентированного на решение проблемы роста доли наличных расчетов и повышение эффективности финансовых рынков.

Ключевые слова: рынок платежных инструментов, специальные платежные средства, платежные карты, безналичные расчеты, наличные, POS-терминалы

Ключевые слова:

Развитый финансовый сектор может сыграть значительную роль в обеспечении экономического развития страны. Для выявления узких мест и возможностей повышения эффективности финансового сектора в контексте выполнения своих социально-экономических и инновационных функций актуализируется вопрос оценки текущей роли финансового сектора в поддержке экономического развития.
Согласно этому в статье прослеживается изменение роли финансового сектора в поддержке экономического развития Украины в 2003–2017 гг. Про-веден анализ таких параметров, как "финансовая глубина" сегментов финансового рынка, интенсивность привлечения капитала и перераспределение сбережений через финансовый сектор.
Сделаны выводы о характеристиках текущего состояния финансового сектора и его влияния на аллокацию финансовых ресурсов в реальном секторе экономики. Отмечено, что основным сегментом финансового сектора Украины продолжает оставаться банковский, в активах которого преобладает доля государства. При этом относительные размеры других важных сегментов финансового сектора Украины, таких как страховой, фондовый, небанковских депозитных и кредитных институтов, остается незначительными. Однако и в банковском сегменте такие параметры роли финансового сектора, как интенсивность привлечения капитала, монетизация экономики и финансовая глубина, после начала кризиса длительное время снижаются.
На основе сравнения параметра кредитной нагрузки на экономику и его сопоставления с долгосрочной линией тренда проанализирован показатель Credit-to GDP Gap, текущее состояние которого отображает значительную недокредитованность экономики. Последнее позволило определить влияние кредитного рынка Украины на обеспечение экономического роста в указанный период и сделать вывод о необходимость усиления мер кредитного стимулирования экономического роста.

Ключевые слова: финансовый сектор, финансовая глубина, кредит, денежная масса, банковский сектор, небанковские финансовые институты, кредитный рынок, Credit-to-GDP

Обобщены современные подходы к теоретическому обоснованию взаимосвязи финансовой открытости и экономического роста развивающихся экономик. Проанализированы эмпирические данные в отношении проявления эффектов финансовой открытости, в частности содействия притоку в развивающиеся экономики иностранного капитала и его влияния на структурные преобразования, развитие рыночных институтов и формирование факторов системного риска. Обобщены закономерности распределения инструментов движения капитала в зависимости от уровня развития институтов финансового сектора. Идентифицировано влияние фактора процентных ставок на направление и характер перераспределения международных потоков капитала. Отмечено мощное деформирующее влияние потоков капитала на фи-нансовые рынки с недоразвитой институциональной средой.
В результате проведенного анализа выявлено, что в условиях ”новой нормальности”, характеризующейся увеличением объемов свободного движения волатильных потоков капитала, повышение уровня финансовой открытости – вопреки теоретическим положениям – непосредственного притока иностранного капитала не вызывает. В то же время привлечение иностранного капитала на свободной, нерегулируемой основе на развитии экономики сказывается ограниченно, преимущественно финансируя только уже существующие, хорошо функционирующие, высокодоходные рынки и отрасли. Не соответствует современным реалиям и подход к оценке прямых иностранных инвестиций как наиболее эффективных и менее волатильных инструментов привлечения иностранного капитала. В современных условиях прямые иностранные инвестиции поступают в реальный сектор только в небольшом количестве, преимущественно они локализируются в высокодоходных сегментах финансовых рынков и используются для уклонения от налогообложения.
Отсутствие прямой зависимости объемов движения международных потоков капитала от спрэда доходности капитала и уровня финансовой открытости дает основания сделать вывод, что, помимо классических факторов, драйвером притока иностранного капитала выступает положительная экономическая динамика страны-реципиента и наличие высокодоходных рынков. При этом признаки устойчивого экономического роста или спада сами по себе вызывают приток или отток капитала из страны, а наличие развитого финансового сектора уменьшает риски нестабильности и повышает инвестиционную составляющую финансовой открытости. Эти условия формируют обратную связь между макроэкономической динамикой, уровнем развития институциональной среды и изменением уровня реальной финансовой открытости экономики.

Ключевые слова:экономический рост, инвестиции, потоки капитала, финансовая открытость, финансовый сектор

The article analyzes the structure of Ukraine’s external debt liabilities for the period from 2011 to 2021 and in the period since the beginning of the full-scale invasion. It is determined that the amount of state external liabilities, taking into account projected data, may exceed 70% of this country’s GDP, which will become the dominant form of both attracting financial resources to the state budget and threatening the state security.
The authors provide an assessment of the difficulties of restructuring the external debt in terms of the specific weight of the creditor and the weight of short-term payments for the period 2022-2023. It is concluded that at the beginning of 2022, the largest specific weight in the structure of external liabilities was the debt for issued securities for foreign markets and liabilities to international financial organizations and the EU. The main payments for them fall on the third quarters of 2022 and 2023 (3.0 and 3.6 billion USD, respectively), and the payment of interest accounts for 30% of total.
The article considers possible mechanisms of write-off and restructuring of the state's external debts, taking into account international experience and with regard to the crises and military conflicts. The following mechanisms for write-off and restructuring of foreign debt are analyzed: Brady Plan for debt restructuring of developing countries; and debt relief programs for the poorest countries - HIPC (heavily indebted poor countries) and MDRI (The Multilateral Debt Relief Initiative).
The authors identify the guidelines of work on minimizing Ukraine's external liabilities in 2022-2023. A conclusion is made regarding the initiation of negotiations on the restructuring and write-off of the external debt burden to ease the payments on external debts, including GDP warrants. Such a task should be carried out as soon as possible before the period of the largest payments and taking into account the existing support of the governments of leading foreign countries.

Ключевые слова:public debt, government’s external debt liabilities, GDP-warrants, restructuring and write-off of external debt, external state loans