НА ГЛАВНУЮ | |
№ 3/2006
БЕРЕСЛАВСКАЯ Е. И.1, ЗИМОВЕЦ Владислав Викторович2, ШЕЛУДЬКО Наталия Михайловна3
1Национальный университет ГНС Украины
2ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
3Институт демографии и социальных исследований имени М.В. Птухи НАН Украины
Долларизация кредитного рынка в Украине: причины и последствия
Ekon. prognozuvannâ 2006; 3:117-130 |
АННОТАЦИЯ ▼
Проанализированы макроэкономические аспекты долларизации, особенности валютной структуры кредитного рынка в Украине, эффективность использо-вания кредитного потенциала банковской системы в условиях высокой дол-ларизации. Рассмотрена структура кредитного рынка в Украине по видам экономической деятельности, объектам кредитования, институциональным секторам. Дана количественная оценка недоиспользования кредитного по-тенциала банковской системы. Предложены конкретные мероприятия госу-дарственной финансовой политики, направленной на снижение уровня дол-ларизации кредитного рынка в Украине
Ключевые слова:
Статья на украинском языке (cтр. 117 - 130) | Загрузить | Загрузок : 709 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
2. Скрипник А., Варваренко Г. Доларизація економіки та динаміка валютних активів домашніх господарств // Вісник Національного банку України. – 2003. – № 2. – C. 8–16.
3. Пионтковский Р. Долларизация, изменчивость инфляции и неразвитые финансовые рынки в переходных экономиках. / Консорциум экономических исследований и образования: Научный доклад №03/02. – М.: ЕЕRC, 2003.
4. Гальчинский А. Валютный фальстарт. Может ли НБУ проводить независимую политику? // День. – 2005. – № 157.
5. Шаповалов А. Стратегические направления курсовой политики Украины в условиях устойчивого экономического развития // Зеркало недели. – 2005. – № 43.
6. Шумська С. Доларизація та відтік коштів з української економіки // Економіка і прогнозування. – 2003. – № 4. – С. 62–71.
7. Шумська С. Готівкові кошти населення в іноземній валюті як фінансовий ресурс економіки // Наукові записки НаУКМА.: Зб. наук. пр. Серія Економічні науки. Т. 30. – К.: Видавничий дім "КМ Академія", 2004. – С.47–53.
8. Моисеев С. Доллар шагает по планете // Вопр. экономики. – 2000. – № 3. – С. 84–87.
9. Моисеев С. Экономика долларизации // Дайджест-Финансы. – 2000. – № 10. – С. 9–13.
10. Моисеев С. Международные валютно-кредитные отношения: Учебное пособие. – М.: Изд-во "Дело и сервис", 2003. – 576 с.
11. Красавина Л. Пути совершенствования научных основ денежно-кредитной политики // Денежно-кредитная и валютная политика: научные основы и практика. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 296 с.
12. Банковская система: традиции, проблемы, амбиции / Материалы круглого стола // Зеркало недели. – 2006. – № 19.
13. Дубинський А. Гривневый патриотизм // Экономические известия / Украинская Ежедневная Газета. – eizvestia.com/?a=article_review&id=16094262
14. Даниленко А., Шелудько Н. Тенденції та наслідки активізації споживчого кредитування в Україні // Вісник НБУ. – 2006. – № 5. – С.36–39.
15. Долларизация экономики вынудит НБУ связывать валюту // Экономические известия. – 2006. – № 99.
16. Антидоллар // Бизнес. – 2006. – № 18.
17. Бюлетень НБУ. – 2006. – № 4.
18. Бюлетень НБУ. – 2002. – № 12.
19. Бюлетень НБУ. – 2004. – № 10.
20. Бюлетень НБУ. – 2005. – № 12.
№ 4/2015
ДАНИЛЕНКО Анатолий Иванович1, ЗИМОВЕЦ Владислав Викторович2, ШЕЛУДЬКО Наталия Михайловна3
1ГУ «Институт экономики и прогнозирования НАН Украины»
2ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
3Институт демографии и социальных исследований имени М.В. Птухи НАН Украины
Декапитализация финансового сектора экономики Украины: причины и последствия
Ekon. prognozuvannâ 2015; 4:7-28 | https://doi.org/10.15407/eip2015.04.007 |
АННОТАЦИЯ ▼
Рассматриваются причины, масштабы и последствия декапитализации финансового сектора экономики Украины в 2014–2015 гг. Выделены фундаментальные макроэкономические причины декапитализации финансового сектора, выявлены формы и методы декапитализации финансового сектора в зависимости от типов финансовых институтов, специфики финансовых отношений, возникающих с другими секторами экономики. Оценены последствия декапитализации финансового сектора для экономики Украины.
Ключевые слова: сбережения, потребление, капитал, банки, финансовый сектор, финансовые корпорации
Статья на украинском языке (cтр. 7 - 28) | Загрузить | Загрузок : 918 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
2. В банковскую систему нужно "влить" 120 миллиардов гривен [Електронний ресурс]. – Доступний з : ubr.ua/finances/banking-sector/v-bankovskuu-sistemu-nujno-vlit-120-milliardov-griven-354202
3. Фінансові результати великих та середніх підприємств до оподаткування за видами економічної діяльності за січень–червень 2015 року [Електронний ресурс]. – Доступний з : http:// ukrstat.gov.ua/
4. Абромавичус анонсировал реструктуризацию 47-миллиардного долга государства перед бизнесом [Електронний ресурс]. – Доступний з : censor.net.ua/news/355356/abromavichus_ anonsiroval_restrukturizatsiyu_47milliardnogo_dolga_gosudarstva_pered_biznesomа
5. Індекс акцій ПФТС [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.pfts.ua/uk/shares-indexes/?firstDate=01.01.2015&lastDate=01.07.2015
6. Квартальні та річні огляди ринку ІСІ [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.uaib. com.ua/files/articles/1954/21/Q1%202014_PR.xls
7. УАІБ: Аналітичний огляд ринку управління активами у 2013 році [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.uaib.com.ua/
8. Vogel R., Buser S. Inflation, Financial Repression and Capital Formationin Latin America // Money and Finance in Economic Growth and Development / еd. R. McKinnon. – New York : Marcel Dekker, Inc., 1976. – Р. 35–70.
9. Аналітичні дані щодо розвитку фондового ринку [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.nssmc.gov.ua/fund/analytics
10. Изменение дефлятора валового внутреннего продукта [Електронний ресурс]. – Доступний з : ukrstat.org/operativ/operativ2014/vvp/def_vvp/def_2014_r_n.htm
№ 2/2019
1ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
Чрезмерная дебиторская задолженность предприятий: причины возникновения и последствия для финансовой системы Украины
Ekon. prognozuvannâ 2019; 2:7-21 | https://doi.org/10.15407/eip2019.02.007 |
АННОТАЦИЯ ▼
Согласно устоявшемуся подходу чрезмерная дебиторская задолженность – это проявление кризисного состояния расчетов между предприятиями, фундаментальной причиной которого является дефицит ликвидности и капитала в экономике. Замораживание ликвидного капитала в дебиторской задолженности замедляет кругооборот капитала в экономике, генерирует системные риски и негативно влияет на инвестиционную активность предприятий. В статье чрезмерная дебиторская задолженность определяется как превышение доли дебиторской задолженности в активах сверх ее нормальной, свойственной принятой в данной стране модели финансирования бизнеса с учетом секторальной специфики. Анализируются причины и последствия аномально высоких объемов дебиторской задолженности в Украине. Среди причин чрезмерной дебиторской задолженности в активах предприятий в Украине – низкая платежная дисциплина, трудности с взысканием долгов, что проявляется в значительной доле просроченной и безнадежной задолженности. Акцентируется внимание на замедлении сроков расчетов и росте бремени дебиторской задолженности в стране. Декомпозиция агрегированной дебиторской задолженности за товары, работы и услуги по признакам размера предприятий продемонстрировала смещение бремени неплатежей в сектора малого и среднего бизнеса, проявлением чего является продление сроков ее погашения. В то же время более половины дебиторской задолженности предприятий в Украине приходится на прямо не связанную с ведением основной деятельности прочую дебиторскую задолженность, выступая одним из проявлений финансиализации бизнеса. По сравнению с зарубежными странами указанная доля в Украине аномально высокая, что связано с активным применением предприятиями схем привлечения теневого ссудного капитала, включая отмывание «грязных» денег и вливание капитала из оффшоров для поддержки ликвидности бизнеса. Решение проблемы чрезмерной дебиторской задолженности требует преодоления существующего дефицита ликвидности в Украине, расширения предложения денег на основе постепенного снижения долговой зависимости государства и восстановления доверия бизнеса к банковской системе Украины.
Ключевые слова: корпоративные финансы, дебиторская задолженность, монетарная политика, финансовая система, ликвидность
Статья на украинском языке (cтр. 7 - 21) | Загрузить | Загрузок : 2087 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
2. Бєлозерцев В. Фактори впливу на динаміку та якість дебіторської заборгованості підприємства: теоретичний аспект. Технологический аудит и резервы производства. 2015. № 4(5). С. 4–10. doi: doi.org/10.15587/2312-8372.2015.47179
3. Вплив кризи на фінанси реального сектора економіки України та шляхи їх оздоровлення: моногр. / А.І. Даниленко, В.В. Зимовець та ін.; за ред. чл.-кор. НАН України А.І. Даниленка; НАН України, ДУ "Інститут екон. та прогнозув. НАН України". Київ, 2014. С. 265.
4. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 10 «Дебіторська заборгованість». URL: zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0725-99
5. Щодо застосування нормативно-правових документів з бухгалтерського обліку. Лист 09.12.2003 N 31-04200-30-5/7021 / Міністерство фінансів України. URL: consultant.parus.ua/?doc=022MZ5855C
6. EOS Survey, European Payment Practices. URL: www.eos-solutions.com/publications.html
7. Atradius Payment Practices Barometer. URL: group.atradius.com/publications/payment-practices-barometer-western-europe-2018.html
8. Western Europe: an increase in past due B2B invoices. URL: group.atradius.com/publications/payment-practices-barometer-western-europe-2018.html
9. Nikolić I., Jaćimović S. Original Scientific Paper Analysis: Collection of receivables: Serbia vs Europe. URL: www.researchgate.net/publication/321529375_Analysis_Collection_of_receivables_Serbia_vs_Europe/download
10. Гончарук А. Платёжный кризис в экономике Украины: анализ причин и стратегия преодоления. Одесса: Астропринт, 2000. 148 с.
11. Зимовець В.В. Соціально-економічна ситуація на окупованих територіях. Війна на Донбасі: реалії і перспективи врегулювання. Київ: Центр Разумкова, 2019. 144 с. С. 43–51.
12. «Укрлендфармінг» зазнав сильного удару, але зараз істотно відновив втрачений обсяг. URL: gottstat.com/news/ukrlendfarming-zaznav-silnogo-udaru-ale-zaraz-istotno-7577360.html
13. Міненерго хоче погасити борги ОРДЛО за електроенергію грошима держбюджету. URL: www.epravda.com.ua/news/2018/03/16/635036
14. World Bank. Resolving Insolvency. URL: www.doingbusiness.org/data/exploretopics/resolving-insolvency
15. Бєлозерцев В., Гуня В. Розробка механізму управління дебіторською заборгованістю підприємства: концептуальний підхід. Економіст. 2014. № 3. С. 57–60. URL: nbuv.gov.ua/UJRN/econ_2014_3_16
16. Державна політика стабілізації фінансів підприємств: моногр. Київ: Ін-т екон. та прогнозув, 2011. 452 с.
17. Ізмайлова Н. Динаміка дебіторської та кредиторської заборгованості: макроекономічний аспект. Науковий вісник Ужгородського університету. Серія Економіка. 2011. Спецвипуск 33. Ч. 1. С. 116–122. URL: dspace.uzhnu.edu.ua/jspui/handle/lib/4546
18. Rabinovich J. The financialisation of the nonfinancial corporation. A critique to the financial rentieralization hypothesis. 2018. P. 18. doi: doi.org/10.1111/meca.12251
19. Różański J., Kopczyński P. The influence of the recent financial crisis on the financial situation of Polish listed companies. Financial Internet Quarterly "e-Finanse". 2017. Vol. 13. No. 4. P. 110–126. doi: doi.org/10.1515/fiqf-2016-0040
20. Капітальні інвестиції за джерелами фінансування 2017 року. URL: www.ukrstat.gov.ua
21. Malatesta F., Masciantonio S. and Zaghini A. The Shadow Banking System in the Euro Area: Definitions, Key Features and the Funding of Firms. doi: doi.org/10.1007/s40797-016-0032-0
22. Julan Du, Chang Li, Yongqin Wang. Shadow Banking Activities in Non-financial firms: Evidence from China. P. 107. doi: doi.org/10.1016/j.chieco.2016.09.001
23. Socha B., Urban D. The Financialization of Companies Listed on the Warsaw Stock Exchange – the Sector Analysis. doi: doi.org/10.17951/h.2018.52.4.93-102
24. Ребрик Ю., Павлюченко М. Діагностика фінансового потенціалу підприємств на основі застосування оптимізаційної моделі. Науковий вісник Миколаївського національного університету імені В.О.Сухомлинського. 2018. Вип. 21. С. 380.
№ 2/2021
ЗИМОВЕЦ Владислав Викторович1, ЕОШОВА Галина Витальевна2
1ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
2ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
КРАТКОСРОЧНАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА И ЕЕ ВЛИЯНИЕ НА СТАБИЛЬНОСТЬ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ УКРАИНЫ
Ekon. prognozuvannâ 2021; 2:69-84 | https://doi.org/10.15407/eip2021.02.069 |
АННОТАЦИЯ ▼
Исследована экономическая сущность кредиторской задолженности; определено, что в процессе деформаций в структуре капитала она приобретает признаки суррогатного источники финансирования бизнеса, в свою очередь создает риски стабильности финансовой системы Украины. Охарактеризованы основные тенденции динамики и структуры кредиторской задолженности и определено ее влияние на рост долговой нагрузки нефинансовых корпораций в Украине на агрегированном уровне. Проведено сравнение объемов и темпов роста кредиторской задолженности в Украине и странах ЕС, что позволило подтвердить гипотезу об упрочении искаженной модели финансирования бизнеса в корпоративном секторе Украины. Определено, что одной из причин аномально высокой долговой зависимости в секторе НФК на агрегированном уровне является замещение собственного капитала другими текущими обязательствами (в т.ч. финансовыми займами от ассоциированных физических и юридических лиц), что позволило сформировать довольно гибкую структуру капитала, которая в случае макрофинансовой дестабилизации или возникновения других угроз потери капитала, связанных с незащищенностью прав собственности и распространенности фискального волюнтаризма, поможет быстро вывести активы из страны.
Сделан вывод, что при перегрузке балансов краткосрочными долгами на фоне существенного уменьшения собственного капитала предприятия стремительно теряют финансовую устойчивость. В то же время под влиянием ограничений на деятельность и других сопутствующих препятствий ведению хозяйственной деятельности, обусловленных мировой пандемией коронавируса, финансовое истощение сектора нефинансовых корпораций может привести к волне банкротств предприятий.
Сделан вывод, что под влиянием сужения доступа бизнеса к капиталу на финансовом рынке происходит стремительный рост кредитования отечественного бизнеса нерезидентами, что дает основания для вывода, что таким образом отечественный бизнес кредитует сам себя, используя при этом средства, предварительно выведенные за границу. Дальнейшее развитие указанных тенденций может стать катализатором финансовых дисбалансов не только на уровне отдельных предприятий, но и потенциально спровоцировать кризис на валютном рынке страны
Обосновано, что одним из путей снижения объемов текущих долговых обязательств является содействие государства трансформации краткосрочных обязательств предприятий в долгосрочные. Это возможно осуществить путем конвертации текущих обязательств предприятий в долгосрочные облигации на добровольной основе с применением упрощенных процедур регистрации их выпуска; оформления текущих обязательств перед поставщиками (за товары и услуги) долгосрочными векселями.
Публикация подготовлена в рамках выполнения НИР "Финансовые риски ведения бизнеса в Украине: сектор нефинансовых корпораций" (№ госрегистрации 0118U006088).
Ключевые слова:кредиторская задолженность, долговая зависимость, нефинансовые корпорации, финансовая стабильность
Статья на украинском языке (cтр. 69 - 84) | Загрузить | Загрузок : 274 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
2. Бочаров В.В., Леонтьев В.П. Корпоративные финансы. Санкт-Петербург: Питер, 2004. 592 с.
3. Гудзь О.Є. Дебіторська та кредиторська заборгованість в системі управління фінансовими ресурсами сільськогосподарських підприємств. Облік і фінанси АПК. 2007. № 1–2. С. 65–70.
4. Боденчук Л.Б., Кулікова С.М. Управління та аналіз кредиторської заборгованості в умовах пандемії. Науковий погляд: економіка та управління. 2020. № 4 (70). С. 30–35. doi.org/10.32836/2521-666X/2020-70-5
5. Носач Л.Л. Розрахункові відносини та управління дебіторською і кредиторською заборгованостями підприємств. Вісник ДонДУЕТ. 2005. № 3(27). С. 163–169.
6. Власова Н.О., Носач Л.Л. Особливості формування дебіторської та кредиторської заборгованостей на підприємствах оптової та роздрібної торгівлі. Економічна стратегія і перспективи розвитку сфери торгівлі: зб. наук. праць. Харків: ХДУХТ, 2008. Вип. 1(7). С. 215–220.
7. Козаченко Л.А., Галкін В.В., Мец Н.С. Кредиторська заборгованість та шляхи забезпечення платоспроможності сільськогосподарських підприємств. Глобальні та національні проблеми економіки. 2017. Вип. 20. С. 967-970.
8. Даниленко А.І. Посилення ролі держави в управлінні фінансовими ризиками. Фінанси України. 2020. № 5. С. 7–28.
9. Гевлич І.Г., Бабій А.В. Економічний зміст заборгованості перед постачальниками та підрядниками в рамках прийняття управлінських рішень. Економiка i органiзацiя управлiння. 2019. № 3 (35). С. 30–38.
10. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. Киев: "Ника-Центр", 1998. С. 162.
11. Фінанси підприємств: підручник. / А.М. Поддєрьогін, М.Д. Білик, Л.Д. Буряк та ін.; кер. кол. та наук. ред. проф. А.М. Поддєрьогін. 7-ме видання. Київ: КНЕУ, 2008. С. 56.
12. Партин Г.О., Загородній А Г. Управлінський облік: навч. посіб. Київ: Знання, 2007. 303 с.
13. Гончарук Р.П. Сутність та класифікація кредиторської заборгованості: колізії наукових підходів. Вісник Житомирського державного технологічного університету. Серія: Економічні науки. 2012. № 1(59). С. 48–51.
14. Цал-Цалко Ю.С. Фінансовий аналіз: підручник. Київ: Центр учбової літератури, 2008. С. 260.
15. Власова Н.О., Носач Л.Л. Управління дебіторською та кредиторською заборгованостями підприємств оптової торгівлі: монографія. Харків: ХДУХТ, 2011. С. 18.
16. Тютюнник С.В., Тютюнник Ю.М. Система показників комплексного оцінювання поточної кредиторської заборгованості / Полтавський державний аграрний університет. 2014. URL: dspace.pdaa.edu.ua:8080/bitstream/123456
789/588/1/%D0%A2%D1%8E%D1%82%D1%8E%D0%BD%D0%BD%D0%B8%D0%BA%20%D0%A1.%D0%92.%2C%20%D0%A2%D1%8E%D1%82%D1%8E%D0%BD%D0%BD%D0%B8%D0%BA%20%D0%AE.%D0%9C.pdf
17. Ступницька Т.М., Маркова Т.Д., Бамбуляк І.М, Кулік Н.М. Кредиторська заборгованість підприємства: оцінка та механізми управління. Економіка харчової промисловості. 2018. Т. 10, вип. 4. С. 66.
18. Закон України "Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні". URL: zakon.rada.gov.ua/laws/show/996-14#Text
19. Наказ Міністерства фінансів України "Національне положення (стандарт) бухгалтерського обліку 11 "Зобов'язання"" від 31.01.2000 р. № 20. URL: zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0085-00#Text
20. Фінанси підприємств корпоративного сектора економіки України: монографія / за ред. Зимовця В.В. Київ, 2019. С. 151–153.
21. Базілінська О.Я. Фінансовий аналіз: теорія та практика. 2-ге вид. Київ: Центр учбової літератури, 2011. 328 с.
22. Наказ Міністерства фінансів України "Методичні рекомендації щодо заповнення форм фінансової звітності" від 28.03.2013 р. № 433. URL: zakon.rada.gov.ua/rada/show/v0433201-13#Text
23. Прямі інвестиції з України: залишки за видами економічної діяльності. Прямі інвестиції за інструментами та секторами: стат. зб. / НБУ. URL: bank.gov.ua/ua/statistic/sector-external/data-sector-external#5
24. Оцінка обсягу прямих іноземних інвестицій, в яких кінцевим контролюючим інвестором є резидент / НБУ. URL: bank.gov.ua/ua/statistic
25. Прямі іноземні інвестиції в Україну / НБУ. URL: bank.gov.ua/ua/statistic
26. Гаркавенко В.І., Єршова Г.В. Вплив іноземного капіталу на економічний розвиток України. Економіка і прогнозування. 2020. № 1. С. 27–62. doi.org/10.15407/eip2020.01.047
27. Рішення Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку "Про затвердження Правил визначення уповноваженим рейтинговим агентством рейтингової оцінки за Національною рейтинговою шкалою" від 12.01.2016 р. № 17. URL: zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0182-16#Text
Календарь событий
Пн | Вт | Ср | Чт | Пт | Сб | Вс |
---|---|---|---|---|---|---|
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 |
15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 |
22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 |
29 | 30 |