НА ГЛАВНУЮ | |
№ 4/2011
БУБЛИК Евгений Александрович1, КОРНЕЕВ В. В.2
1ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
2ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
Ипотечный рынок Украины: ограничения и перспективы развития
Ekon. prognozuvannâ 2011; 4:76-85 |
АННОТАЦИЯ ▼
Проанализированы современное состояние рынка ипотечного кредитования Украины, динамика объемов ипотечных кредитов, их стоимости, структура участников, перспек-тивы и препятствия возобновления рынка в среднесрочном периоде. На основе ана-лиза возможностей и доступных инструментов государственного содействия развитию ипотеки сделан ряд предложений относительно перспективных направлений финан-совой поддержки возобновления рынка, необходимых мера усовершенствования его нормативно-правового обеспечения.
Ключевые слова:ипотечный рынок, ипотека, ипотечное кредитование, финансовая поддержка
Статья на украинском языке (cтр. 76 - 85) | Загрузить | Загрузок : 676 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
2. Лямець С. Харківський суд вбив іпотеку [Електронний ресурс] // Економічна правда. – 2011. – 28 жовтня. – Доступний з : <www.epravda.com.ua/publications/2011/10/28/303618>.
№ 2/2013
1ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
Ограничение наличных расчетов в Украине: проблемы и перспективы
Ekon. prognozuvannâ 2013; 2:32-42 |
АННОТАЦИЯ ▼
Обобщен зарубежный опыт ограничения расчетов наличными. Проанализировано состояние развития средств безналичных расчетов в Украине и проведена оценка законодательных инициатив и государственных мер по ограничению расчетов наличными и стимулирования распространения безналичных платежей. Разработаны рекомендации по ограничению расчетов наличными в Украине.
Ключевые слова:наличные деньги, безналичные расчеты, инструменты безналичных платежей, платежные карточки, банкоматы, POS-терминал
Статья на украинском языке (cтр. 32 - 42) | Загрузить | Загрузок : 734 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
2. Ткаченко М. Швеция откажется от наличных [Електронний ресурс] / М.Ткаченко // Газета.ru. – Доступний з : <www.gazeta.ru/financial/2012/03/23/ 4103109.shtml>.
3. World Payments Report 2012 [Електронний ресурс]. – Доступний з : <www.capgemini.com/sites/default/files/resource/pdf/The_8th_Annual_World_Payments_Report_2012.pdf>.
4. Сайт Finance.ua Про гроші [Електронний ресурс]. – Доступний з : <news.finance.ua/ru/~/5/2013/04/09/300022>.
5. European Payments Council [Електронний ресурс]. – Доступний з : <www.europeanpaymentscouncil.eu/knowledge_bank_list.cfm?documents_category=2>.
6. Фомченков Т. Переход наличности. Бумажные деньги на руках у населения ограничивают рост экономики [Електронний ресурс] / Т.Фомченков // Росийская газета. – Доступний з : <www.rg.ru/2011/07/14/gref-site.html>.
7. Бжезинський Д. Російські чиновники проти готівки [Електронний ресурс] / Д.Бжезинський // Економічна правда. – Доступний з : <www.epravda.com.ua/ publications/2013/04/13/370731/>.
8. Мамонов М. Замещение наличных денег безналичными [Електронний ресурс] / М.Мамонов, А. Пестова. – Доступний з : <www.forecast.ru/ ARCHIVE/Analitics/Banks/Noncash_payments_CMASF.pdf>.
9. Харламов П. Операция "терминал" [Електронний ресурс] / П. Харламов // Эксперт Украина. – 2012. – № 6 (336). – Доступний з : <www.expert.ua/ articles/9/0/9884/>.
10. Міщенко В. Розвиток безготівкових роздрібних платежів і технологій самообслуговування клієнтів банків в Україні / В.Міщенко, М.Ніконова // Вісник НБУ. – 2013. – № 1. – С. 20–25.
11. Офіційний сайт НБУ [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.bank.gov.ua/control/uk/index
12. Королева А. Кэша не надо [Електронний ресурс] / А.Королева // Expert Online. – 2013. – 23 марта. – Доступний з : <expert.ru/2013/03/27/kesha-ne-nado>.
13. Офіційний сайт UPC [Електронний ресурс] – Доступний з : <upc.ua/ru/news/1298.htm>.
№ 4/2013
БРУС Светлана Ивановна1, БУБЛИК Евгений Александрович2, РОЖКОВА К. И.3, ШЕЛУДЬКО Наталия Михайловна4
1ГУ ”Институт экономики и прогнозирования НАН Украины”
2ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
3ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
4Институт демографии и социальных исследований имени М.В. Птухи НАН Украины
Трансформации банковского сектора Украины в условиях экономической рецессии: факторы, эффекты, перспективы
Ekon. prognozuvannâ 2013; 4:33-48 |
АННОТАЦИЯ ▼
Рассматриваются основные предпосылки и тенденции трансформационных процессов, характерных для современного этапа развития банковского сектора в Украине (выход европейских банков и их замена отечественными и российскими банками, консолидация банковского капитала, переориентация на внутренние ресурсы, кредитная стагнация). Особо отмечаются ключевые структурно-функциональных сдвиги, которые будут определять (ограничивать) развитие банковского сектора в 2014 г. Сделан акцент на важности обеспечения стимулирующего влияния банковского сектора на экономическое развитие в условиях конфликта векторов экономической интеграции и политической неопределенности.
Ключевые слова:банки, риски, рецессия, стагнация кредитного рынка
Статья на украинском языке (cтр. 33 - 48) | Загрузить | Загрузок : 867 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
2. S&P подтвердило оценку рисков банковского сектора Украины [Електронний ресурс]. – Доступний з : <economics.unian.net/rus/news/173409-sp-podtverdilo-otsenku-riskov-bankovskogo-sektora-ukrainyi.html>.
3. S&P оценило качество регулирования и надзора украинских банков как "сред-нее" [Електронний ресурс]. – Доступний з : <www.capital.ua/news/2334-s-p-otse-nivaet-kachestvo-regulirovaniya-i-nadzora-v-bankovskom-sektore-ukrainy-kak-srednee>.
4. Сбербанк России продает бизнес в Украине [Електронний ресурс]. – Доступ-ний з : <forbes.ua/business/1339685-sberbank-rossii-prodaet-bank-v-ukraine>.
5. Commerzbank продал его украинскому "Смарт-холдингу" [Електронний ресурс]. – Доступний з : <www.fixygen.ua/news/20120731/commerzbank-prodal.html>.
6. Платіжний баланс України за І півріччя / офіц. сайт НБУ [Електронний ре-сурс]. – Доступний з : <www.bank.gov.ua/>.
7. Основні тенденції грошово-кредитного ринку України за листопад 2013 р. [Електронний ресурс] / офіц. сайт НБУ. – Доступний з : <www.bank.gov.ua/>.
8. Савицький С.В. Трансформація інвестиційних пріоритетів банків України за стагнації кредитного ринку: позитиви і проблеми // Економіка і прогнозування. – 2013. – № 3. – С. 81.
9. Ділові очікування підприємств України / НБУ. – 2013. – № 3. – С. 10.
№ 3/2014
1ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
Макроэкономические и институциональные предпосылки восстановления ипотечного рынка Украины
Ekon. prognozuvannâ 2014; 3:41-56 |
АННОТАЦИЯ ▼
Проанализировано состояние и параметры развития ипотечного рынка Украины в период преодоления последствий финансово-экономического кризиса. Представлены оценка показателей развития и особенностей функционирования отечественного ипотечного рынка, нормативно-правовых и институциональных ограничений, прогноз дальнейших тенденций, а также предложены возможные пути и перспективные ме-ры по посткризисному восстановлению ипотечного кредитования и повышению его роли в обеспечении социального и экономического развития Украины.
Ключевые слова: ипотека, рынок ипотечного кредитования, жилищное строительство, институты ипотечного рынка
Статья на украинском языке (cтр. 41 - 56) | Загрузить | Загрузок : 667 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
2. Пустые прилавки-2: что происходит на украинском ипотечном рынке весной-2014 [Електронний ресурс] / офіц. сайт Простобанк Консалтінг. – Доступний з : www.prostobank.ua/zhile_v_kredit/stati/pustye_pri-lavki_2_chto__proishodit_na_ukrainskom_ipotechnom_rynke_vesnoy_2014.
3. Офіційний сайт Національного банку України [Електронний ресурс]. – Доступний з : www. bank. gov.ua/.
4. Сухонос М.К. Аналіз технічного стану житлового фонду України та пропозиції щодо його оцінки / Сухо-нос М.К., Молодченко Т.Г., Прасол В.М. // Економічний вісник Донбасу. – 2014. – № 1 (35). – С. 51–55.
5. Оніщук Г.І. Реконструкція житла в Україні: досвід, проблеми та шляхи вирішення / Г.І. Оніщук // Ком-мунальное хозяйство городов : научн.-техн. сб. – Вып. 59. Серия: Экономические науки. – 2004. – С. 3–10.
6. Активність ринку нерухомості 2000–2011 рр. [Електронний ресурс] / офіц. сайт Асоціації фахівців з нерухомості (ріелторів) України. – Доступний з : www.asnu.net/pages/108/.
7. Пустые прилавки: что происходит на украинском ипотечном рынке весной-2014 [Електронний ресурс] / офіц. сайт Простобанк Консалтінг. – Доступний з : www.prostobank.ua/zhile_v_kredit/stati/pustye_ prilavki_chto_proishodit_na_ukrainskom_rynke_zhilya_vesnoy_2014.
8. Офіційний сайт ДФСМЖБ [Електронний ресурс]. – Доступний з : www.molod-kredit.gov.ua/cms/ finansova-zvitnist.html.
9. Офіційний сайт Агентства з рефінансування житлових кредитів [Електронний ресурс] / ПАТ "АРЖК". – Доступний з : www.re-finance.com.ua.
№ 3/2016
1ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
Рынок платежных карт в Украине: перспективы и ограничения развития
Ekon. prognozuvannâ 2016; 3:51-65 | https://doi.org/10.15407/eip2016.03.051 |
АННОТАЦИЯ ▼
Осуществлен анализ перспектив и угроз распространения платежных карт в Украине. Оценены тенденции и текущее состояние развития украинского рынка платежных карт в сравнении с европейскими странами. Обобщена практика государственной поддержки развития рынков специальных платежных средств в странах ЕС. Определены направления и даны конкретные рекомендации относительно мер и инструментов государственной поддержки развития рынка платежных карт в Украине, ориентированного на решение проблемы роста доли наличных расчетов и повышение эффективности финансовых рынков.
Ключевые слова: рынок платежных инструментов, специальные платежные средства, платежные карты, безналичные расчеты, наличные, POS-терминалы
Статья на украинском языке (cтр. 51 - 65) | Загрузить | Загрузок : 841 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
2. Загальні показники розвитку ринку платіжних карток в Україні [Електронний ресурс] / офіц. сайт НБУ. – Режим доступу : www.bank.gov.ua/control/uk/publish/category?cat_id=79219
3. Чистий прибуток Visa виріс на 16% [Електронний ресурс] // Економічна правда. – Режим доступу : www.epravda.com.ua/rus/news/2015/11/2/565649
4. The interchange fees regulation [Електронний ресурс] / офіц. сайт ЄЦБ. – Режим доступу : ec.europa.eu/competition/publications/factsheet_interchange_fees_en.pdf
5. Program of card charges reduction in Poland [Електронний ресурс] / офіц. сайт Narodowy Bank Polski. - Режим доступу : www.nbp.pl/homen.aspx?f=/en/system_platniczy/charges_reduction.html
6. New global retail study reveals consumer demand for new ways to pay [Електронний ресурс] / офіц. сайт MasterCard. – Режим доступу : newsroom.mastercard.com/press-releases/new-global-retail-study-reveals-consumer-demand-for-new-ways-to-pay/
7. Підсумки першого кварталу 2016 року для ринку платіжних карток [Електронний ресурс] / офіц. сайт UPC. – Режим доступу : upc.ua/ua/news-ua/1487.htm
8. Ринок POS-терміналів в Україні скорочується [Електронний ресурс] / офіц. сайт Простобанк-Консалтинг. – Режим доступу : www.prostobiz.ua/plastikovye_karty/stati/rynok_pos_terminalov_v_ ukraine_sokraschaetsya
9. Statistical Data Warehouse [Електронний ресурс] офіц. сайт ЄЦБ. – Режим доступу : sdw.ecb.europa.eu/browse.do?node=2746
10. Payment statistic for 2013 [Електронний ресурс] / офіц. сайт ЄЦБ. – Режим доступу : www.ecb.europa.eu/press/pdf/pis/pis2013.pdf
11. Тенденції розвитку електронної комерції в Україні [Електронний ресурс] / офіц. сайт UPC. – Режим доступу : upc.ua/ru/news/1476.htm
12. Лавальє Е. Як прокласти шлях на ринок безготівкових платежів [Електронний ресурс] / Е. Лавальє // Forbes-Україна. – Режим доступу : forbes.net.ua/opinions/1410595-kak-prolozhit-put-na-rynok-beznalichnyh-platezhej
13. НБУ ініціює врегулювання питання P2P кредитування [Електронний ресурс] // Економічна правда. – Режим доступу : www.epravda.com.ua/news/2016/04/26/590781/
14. Попередження шахрайства у банках [Електронний ресурс] // Ліга. Новини. – Режим доступу : news.liga.net/news/economics/9235064-press_tsentr_predotvrashchenie_moshennichestva_v_bankakh.htm
15. The PCI Security Standards Council [Електронний ресурс] / офіц. сайт UPC. – Режим доступу : www.pcisecuritystandards.org/about_us/
№ 4/2017
1ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
Институционные аспекты посткризисного развития кредитного рынка Украины (на англ. языке)
Ekon. prognozuvannâ 2017; 4:59-70 | https://doi.org/10.15407/eip2017.04.059 |
АННОТАЦИЯ ▼
Ключевые слова:
Статья на английском языке (cтр. 59 - 70) | Загрузить | Загрузок : 681 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
2. The European Bank Coordination "Vienna" Initiative. Retrieved from vienna-initiative.com/
3. Monetary and financial statistic data. National bank of Ukraine. Retrieved from bank.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=27843415&cat_id=44578# [in Ukrainian].
4. Development of non-banking financial institutions in Ukraine statistic data, National Commission Carrying Out State Regulation of Financial Services. Retrieved from nfp.gov.ua/content/oglyad-rinkiv.html [in Ukrainian].
5. Problem debt. A report commissioned by the Consumer Protection Partnership. 2014. Retrieved from www.financialliteracy.gov.au/media/558644/report-problem-debt-a-report-commissioned-by-the-consumer-protection-partnershipa4305510.pdf
6. Karlan, D., Zinman, J. (2008). Expanding Credit Access: Using Randomized Supply Decisions to Estimate the Impacts. Retrieved from karlan.yale.edu/sites/default/files/rev._financ._stud.-2010-karlan-433-64.pdf
7. Kuliba, L., Virchenko, A. Over-indebtedness in Ukraine 2016-2017. Retrieved from nabu.ua/images/tinymce/file/IFC_GfK_Over_ind_ukr%20%281%29.pdf [in Ukrainian].
8. Shekhar, AA., Bergthaler, W., Garrido, J.M., Ilyina, A., Jobst, A., Kang, K., Kovtun, D., Liu, Y., Monaghan, D., and Moretti, M. (September 2015). A Strategy for Resolving Europe's Problem Loans. IMF Staff discussion Note, 15/19. Retrieved from www.imf.org/external/pubs/ft/sdn/2015/sdn1519.pdf
9. Vienna Initiative 2 Full Forum, Luxembourg, March 6, 2017, Report on the Proceedings. Retrieved from vienna-initiative.com/wp-content/uploads/2017/04/VI2-Full-Forum-March-2017-Report-FINAL-revised-published.pdf
10. Resolving solvency. Doing business. The World Bank. Retrieved from www.doingbusiness.org/data/exploretopics/resolving-insolvency
№ 2/2018
1ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
Структурно-функциональная деформация финансового сектора в экономике Украины
Ekon. prognozuvannâ 2018; 2:48-61 | https://doi.org/10.15407/eip2018.02.048 |
АННОТАЦИЯ ▼
Развитый финансовый сектор может сыграть значительную роль в обеспечении экономического развития страны. Для выявления узких мест и возможностей повышения эффективности финансового сектора в контексте выполнения своих социально-экономических и инновационных функций актуализируется вопрос оценки текущей роли финансового сектора в поддержке экономического развития.
Согласно этому в статье прослеживается изменение роли финансового сектора в поддержке экономического развития Украины в 2003–2017 гг. Про-веден анализ таких параметров, как "финансовая глубина" сегментов финансового рынка, интенсивность привлечения капитала и перераспределение сбережений через финансовый сектор.
Сделаны выводы о характеристиках текущего состояния финансового сектора и его влияния на аллокацию финансовых ресурсов в реальном секторе экономики. Отмечено, что основным сегментом финансового сектора Украины продолжает оставаться банковский, в активах которого преобладает доля государства. При этом относительные размеры других важных сегментов финансового сектора Украины, таких как страховой, фондовый, небанковских депозитных и кредитных институтов, остается незначительными. Однако и в банковском сегменте такие параметры роли финансового сектора, как интенсивность привлечения капитала, монетизация экономики и финансовая глубина, после начала кризиса длительное время снижаются.
На основе сравнения параметра кредитной нагрузки на экономику и его сопоставления с долгосрочной линией тренда проанализирован показатель Credit-to GDP Gap, текущее состояние которого отображает значительную недокредитованность экономики. Последнее позволило определить влияние кредитного рынка Украины на обеспечение экономического роста в указанный период и сделать вывод о необходимость усиления мер кредитного стимулирования экономического роста.
Ключевые слова: финансовый сектор, финансовая глубина, кредит, денежная масса, банковский сектор, небанковские финансовые институты, кредитный рынок, Credit-to-GDP
Статья на украинском языке (cтр. 48 - 61) | Загрузить | Загрузок : 732 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
2. Arcand J.-L., Berkes E., Panizza U. Too Much Finance? IMF Working Paper . 2012. WP/12/161. URL: www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2012/wp12161.pdf
3. Beck T., Levine R., Loayza N., Finance and the Sources of Growth. World Bank Working Paper. 1999. No. 205. P. 263. URL: pure.uvt.nl/portal/files/1024769/ sources.pdf
4. Cihak M., Demirguc-Kunt A., Feyen E., Levine R. Benchmarking Financial Systems Around the World. World Bank Policy Research Working Paper. August 2012. № 6175. URL: openknowledge.worldbank.org/handle/10986/12031
5. Офіційний сайт Національного банку України. URL: www.bank.gov.ua/
6. Офіційний сайт Національної комісії, що здійснює державне регулювання у сфері ринків фінансових послуг. URL: nfp.gov.ua/
7. Financial Development and Structure Dataset. URL: econ.worldbank.org/
8. Non-banking financial institutions: Assessment of their impact on the stability of the financial system. Economic Papers. November 2012. № 472.
9. URL: ec.europa.eu/economy_finance/publications/economic_paper/2012/pdf/ecp 472_en.pdf
9. Статистика світового банку. URL: data.worldbank.org/indicator
10. European banking sector. URL: www.ebf-fbe.eu/
11. Epstein Gerald A. Financialization and the World Economy. Business & Economics. Edward Elgar Publishing, Jan 1, 2005. URL: econpapers.repec.org/bookchap/elgee¬book/3455.htm
12. Sahay R., Čihák M., N'Diaye P., Barajas A., Bi R., Ayala D., Gao Y., Kyobe A., Nguyen L., Saborowski Ch., Svirydzenka K., Yousefi S.R. Rethinking Financial Deepening: Stability and Growth in Emerging Markets. IMF Staff Discussion Note. 2015. SDN/15/08. doi: doi.org/10.5089/9781498312615.006
13. Зимовець В. Державна фінансова політика економічного розвитку / НАН України; Ін-т екон. та прогнозув. Київ, 2010. 356 с.
14. Національні рахунки. URL: ukrstat.org/
15. Arcand J., Berkes E., Panizza U. Too Much Finance? IMF Working Paper. 2012. № 161. URL: www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2012/wp12161.pdf
16. Крючкова І.В. Дисбаланси доходів і витрат в інституційних секторах економіки України. Економіка і прогнозування. 2014. № 3. С. 20–31.
№ 1/2020
1ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
ВЗАИМОСВЯЗЬ ФИНАНСОВОЙ ОТКРЫТОСТИ И ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА
Ekon. prognozuvannâ 2020; 1:142-157 | https://doi.org/10.15407/eip2020.01.142 |
АННОТАЦИЯ ▼
Обобщены современные подходы к теоретическому обоснованию взаимосвязи финансовой открытости и экономического роста развивающихся экономик. Проанализированы эмпирические данные в отношении проявления эффектов финансовой открытости, в частности содействия притоку в развивающиеся экономики иностранного капитала и его влияния на структурные преобразования, развитие рыночных институтов и формирование факторов системного риска. Обобщены закономерности распределения инструментов движения капитала в зависимости от уровня развития институтов финансового сектора. Идентифицировано влияние фактора процентных ставок на направление и характер перераспределения международных потоков капитала. Отмечено мощное деформирующее влияние потоков капитала на фи-нансовые рынки с недоразвитой институциональной средой.
В результате проведенного анализа выявлено, что в условиях ”новой нормальности”, характеризующейся увеличением объемов свободного движения волатильных потоков капитала, повышение уровня финансовой открытости – вопреки теоретическим положениям – непосредственного притока иностранного капитала не вызывает. В то же время привлечение иностранного капитала на свободной, нерегулируемой основе на развитии экономики сказывается ограниченно, преимущественно финансируя только уже существующие, хорошо функционирующие, высокодоходные рынки и отрасли. Не соответствует современным реалиям и подход к оценке прямых иностранных инвестиций как наиболее эффективных и менее волатильных инструментов привлечения иностранного капитала. В современных условиях прямые иностранные инвестиции поступают в реальный сектор только в небольшом количестве, преимущественно они локализируются в высокодоходных сегментах финансовых рынков и используются для уклонения от налогообложения.
Отсутствие прямой зависимости объемов движения международных потоков капитала от спрэда доходности капитала и уровня финансовой открытости дает основания сделать вывод, что, помимо классических факторов, драйвером притока иностранного капитала выступает положительная экономическая динамика страны-реципиента и наличие высокодоходных рынков. При этом признаки устойчивого экономического роста или спада сами по себе вызывают приток или отток капитала из страны, а наличие развитого финансового сектора уменьшает риски нестабильности и повышает инвестиционную составляющую финансовой открытости. Эти условия формируют обратную связь между макроэкономической динамикой, уровнем развития институциональной среды и изменением уровня реальной финансовой открытости экономики.
Ключевые слова:экономический рост, инвестиции, потоки капитала, финансовая открытость, финансовый сектор
Статья на украинском языке (cтр. 142 - 157) | Загрузить | Загрузок : 506 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
2. Grossman G., Helpman E. Growth, Trade, and Inequality. Econometrica. 2018. № 86 (1). Р. 37–83. Р. 67. URL: scholar.harvard.edu/helpman/publications/growth-trade-and-inequality-0
doi.org/10.3982/ECTA14518
3. Levine R., Zervos S. Stock Market Development and Long-Run Growth. The World Bank Economic Review, Policy research working paper. 1998. № 1582.
doi.org/10.1596/1813-9450-1582
4. Gourinchas P. Jeanne O. (2006). The elusive gains from international financial integration. The Review of Economic Studies. 2006. Vol. 73. No. 3. P. 715–741.
doi.org/10.1111/j.1467-937X.2006.00393.x
5. Rodrik D. Who needs capital-account convertibility? Essays in international finance. 1998. P. 55–65.
6. Stiglitz J., Rashid H. Closing Developing Countries’ Capital Drain. Project Syndicat. 2016. URL: www.project-syndicate.org/commentary/developing-countries-capital-outflows-by-joseph-e-stiglitz-and-hamid-rashid-2016-02?barrier=accesspaylog
7. Козюк В. Монетарні режими та макрофінансова вразливість у сировинних економіках. Світ фінансів. 2017. №. 1. С. 58–73.
8. Кораблін С. Макроекономічна динаміка України: пастка сировинних ринків. Ін-ст Економіки та прогнозув. НАН України». Київ, 2017. 308 с.
9. Сніжко О. Фінансовий розвиток трансформаційних економік. Структурно-функціональний аналіз: монографія. Київ: Київський університет, 2009. 815 с.
10. Шаповал Ю. Либерализация финансового сектора: опыт и уроки реформ. Інтернаука. 2017. №. 1 (2). С. 139–147.
doi.org/10.25313/2520-2057-2017-1-1937
11. Воробйов Ю. Теоретичні основи фінансового капіталу підприємств. Фінанси України. 2001. № 7. С. 62–69.
12. Private capital flows to developing countries: the road to financial integration - summary. A World Bank policy research report. Washington DC: World Bank Group. URL: documents.worldbank.org/curated/en/286201468139770128/Private-capital-flows-to-developing-countries-the-road-to-financial-integration-summary
13. Kose M., Prasad E., Rogoff K., Wei S. Financial globalization: a reappraisal. IMF Working Paper. August 2006. WP/06/189.
doi.org/10.5089/9781451864496.001
14. Christiansen H., Pigott C. Long-term Interest Rates in Globalized Markets. OECD Working Paper Series. 1997. URL: econpapers.repec.org/ paper/oececoaaa/175-en.htm
15. Agénor, P.R. Benefits and costs of international financial integration: theory and facts. Policy Research Working Paper. 2001. No. WPS 2699. Washington, DC: World Bank. URL: documents.worldbank.org/curated/en/240401468766831345/Benefits-and-costs-of-international-financial-integration-theory-and-facts
doi.org/10.1596/1813-9450-2699
16. Lucas R. E. Why doesn't capital flow from rich to poor countries? The American Economic Review. 1990. Vol. 80. No.2. P. 92–96.
17. Masahiro К., Urate S. Trade Imbalances and Japanese Foreign Direct Investment: Bilateral and Triangular Issues. Discussion Paper Series / Institute of Social Science, University of Tokyo. May 1996.
18. Alburo F.A., Bautista C.C. and Gochoco M.S.H. Pacific Direct Investment Flows into ASEAN. ASEAN Economic Bulletin. 1992. Vol. 8. № 3. Р. 284–308. URL: www.jstor.org/stable/25770386?seq=1#page_scan_tab_contents
doi.org/10.1355/AE8-3C
19. Damooei Jamshid and Tavakoli Akbar. The Effects of Foreign Direct Investment and Imports on Economic Growth: A Comparative Analysis of Thailand and the Philippines (1970–1998). The Journal of Developing Areas. 2006. Vol. 39. №. 2. Р. 79–100.
doi.org/10.1353/jda.2006.0002
20. Damgaard J., Elkjaer T., Johannesen N. The Rise of Phantom Investments. Finance & Development. September 2019. Vol. 56, № 3. URL: www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2019/09/the-rise-of-phantom-FDI-in-tax-havens-damgaard.htm
21. Зимовець В. Державна фінансова політика економічного розвитку / НАН України; Ін-т екон. та прогнозув. Київ, 2010. 356 с.
22. Яременко О.Л., Панкратова О.М. Інститути й економічна свобода господарювальних суб’єктів. Економічна теорія. 2007. № 3. С. 56–71.
23. Furceri D., Loungani P. Capital Account Liberalization and Inequality. IMF Working Papers. 2015. No. 15/243.
doi.org/10.5089/9781513531083.001
№ 2/2022
БУБЛИК Евгений Александрович1, БРУС Светлана Ивановна2, ШПАНЕЛЬ-ЮХТА Алексей Игоревич3
1ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины"
2ГУ ”Институт экономики и прогнозирования НАН Украины”
3ГУ " Институт экономики и прогнозирования НАН Украины "
PROSPECTS AND OBSTACLES TO THE RESTRUCTURING OF UKRAINE’S EXTERNAL STATE OBLIGATIONS IN THE CONDITIONS OF WAR
Ekon. prognozuvannâ 2022; 2:7-28 | https://doi.org/10.15407/eip2022.02.007 |
АННОТАЦИЯ ▼
The article analyzes the structure of Ukraine’s external debt liabilities for the period from 2011 to 2021 and in the period since the beginning of the full-scale invasion. It is determined that the amount of state external liabilities, taking into account projected data, may exceed 70% of this country’s GDP, which will become the dominant form of both attracting financial resources to the state budget and threatening the state security.
The authors provide an assessment of the difficulties of restructuring the external debt in terms of the specific weight of the creditor and the weight of short-term payments for the period 2022-2023. It is concluded that at the beginning of 2022, the largest specific weight in the structure of external liabilities was the debt for issued securities for foreign markets and liabilities to international financial organizations and the EU. The main payments for them fall on the third quarters of 2022 and 2023 (3.0 and 3.6 billion USD, respectively), and the payment of interest accounts for 30% of total.
The article considers possible mechanisms of write-off and restructuring of the state's external debts, taking into account international experience and with regard to the crises and military conflicts. The following mechanisms for write-off and restructuring of foreign debt are analyzed: Brady Plan for debt restructuring of developing countries; and debt relief programs for the poorest countries - HIPC (heavily indebted poor countries) and MDRI (The Multilateral Debt Relief Initiative).
The authors identify the guidelines of work on minimizing Ukraine's external liabilities in 2022-2023. A conclusion is made regarding the initiation of negotiations on the restructuring and write-off of the external debt burden to ease the payments on external debts, including GDP warrants. Such a task should be carried out as soon as possible before the period of the largest payments and taking into account the existing support of the governments of leading foreign countries.
Ключевые слова:public debt, government’s external debt liabilities, GDP-warrants, restructuring and write-off of external debt, external state loans
Статья на украинском языке (cтр. 7 - 28) | Загрузить | Загрузок : 157 |
ПЕРЕЧЕНЬ ЛИТЕРАТУРЫ ▼
2. Reinhart M., Rogoff K. Growth in a Time of Debt By Carmen American Economic Review. Papers & Proceedings. 2020, May. No. 100. P. 573–578. URL: www.aeaweb.org/articles.php?doi=10.1257/aer.100.2.573;
doi.org/10.3386/w15639|
3. Kose M., Ohnsorge F., Reinhart C., Rogoff K. The Aftermath of Debt surges. Sept., 2021. URL: openknowledge.worldbank.org/handle/10986/36279; doi.org/10.3386/w29266
4. Roubini N. The Looming Stagflationary Debt Crisis. Jun 30, 2021. URL: www.project-syndicate.org/commentary/stagflation-debt-crisis-2020s-by-nouriel-roubini-2021-06?barrier=accesspaylog
5. Козюк В. Оптимальний рівень боргового навантаження: глобальні макрофінансові зрушення та швидкоплинні очікування. Фінанси України. 2012. № 1. С. 78–93.
6. Богдан Т. Боргові потоки капіталу та поширення шоків в економіці з ринком, що формується (приклад України). Журнал европейської економіки. 2020. Т. 19. № 1. P. 123–150.
7. Сiденко В., Юрчишин В., Маркевич K. Борги: час брати і час віддавати. Глобальні тенденції та виклики для України. Аналітична доповідь. Київ: Заповіт, 2015. 72 с.
8. Лондар С., Кузнєцов К., Верещака І. Вплив реструктуризації зовнішніх боргових зобов'язань перед приватними кредиторами на боргову стійкість України. Фінанси України. 2016. № 1. C. 39–56.
9. Пинзеник В. Реструктуризація державного боргу: моделі оцінки виплат за інструментами відновлення вартості. Наукові записки НаУКМА. Економічні науки. 2017. Т. 2, вип. 1. С. 110–115. URL: nbuv.gov.ua/UJRN/NaUKMAe_2017_2_1_20; doi.org/10.18523/2519-4739212017119820
10. Луніна І.О. Публічні фінанси в макроекономічній політиці зростання: монографія / НАН України, ДУ "Ін-т екон. та прогнозув. НАН України". Київ, 2020. 440 с.
11. Допоможіть Україні, скасуйте її зовнішній борг. Спільне. 10.03.2022. URL: commons.com.ua/uk/help-ukraine-cancel-its-foreign-debt/
12. Finance For An Equitable Recovery. World development report / World bank. 2022. URL: www.worldbank.org/en/publication/wdr2022
13. Development strategies in a globalized world: Multilateral processes for managing sovereign external debt. Note by the UNCTAD secretariat. 2015. URL: unctad.org/system/files/official-document/tdb62d7_en.pdf
14. Греція та Іспанія врятували післявоєнну Німеччину. А що робить вона зі своїми рятівниками сьогодні? 2013. URL: ipress.ua/mainmedia/gretsiya_ta_ispaniya_vryatuvaly_pislyavoiennu_nimechchynu_a_shcho_robyt_vona_zi_svoimy_ryativnykamy_sogodni_16365.html
15. Ross P. Buckley. The Facilitation of the Brady Plan: Emerging Markets Debt Trading From 1989 to 1993. Fordham International Law Journal is produced by The Berkeley Electronic Press (bepress). 1997. URL: ir.lawnet.fordham.edu/ilj
16. Debt Relief Under the Heavily Indebted Poor Countries (HIPC) Initiative / IMF. 2021, March 23. URL: www.imf.org/en/About/Factsheets/Sheets/2016/08/01/16/11/Debt-Relief-Under-the-Heavily-Indebted-Poor-Countries-Initiative
17. Deutsch Bank Market Research. Analyst Reports: “Ukraine – Pricing the GDP Warrants”, 16 September 2015; “Ukraine: Pricing GDP Warrants, Part II – Discounting the Cash Flows”, 9 October 2015. URL: www.weil.com/~/media/files/pdfs/2015/ukraine-sovereign-restructuring.pdf
18. The Role of State-Contingent Debt Instruments in Sovereign Debt Restructurings / IMF. November 2020. URL: www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2020/11/13/The-Role-of-State-Contingent-Debt-Instruments-in-Sovereign-Debt-Restructurings-49732
Календарь событий
Пн | Вт | Ср | Чт | Пт | Сб | Вс |
---|---|---|---|---|---|---|
1 | ||||||
2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 |
16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 |
23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 |
30 |