Рассмотрен вопрос функционирования банков в депозитарной инфраструкту-ре фондового рынка Украины. Подчеркнута необходимость надлежащего учета прав собственности на ценные бумаги для формирования прозрачного фондового рынка. Обоснованы мероприятия в части повышения уровня бан-ковского сервиса по предоставлению депозитарных услуг

Ключевые слова:

Охарактеризованы особенности работы банков на фондовом рынке Украины. Прове-ден качественный и количественный анализ вкладов банков в ценные бумаги на фоне общего увеличения активных операций в целом. Отмечено, что инвестиционный портфель банков в последние годы имеет тенденцию к увеличению. Сделаны выводы о возможном росте активности банков на фондовом рынке

Ключевые слова:банк, фондовый рынок, инвестиционный портфель, активность банков

Рассматриваются основные предпосылки и тенденции трансформационных процессов, характерных для современного этапа развития банковского сектора в Украине (выход европейских банков и их замена отечественными и российскими банками, консолидация банковского капитала, переориентация на внутренние ресурсы, кредитная стагнация). Особо отмечаются ключевые структурно-функциональных сдвиги, которые будут определять (ограничивать) развитие банковского сектора в 2014 г. Сделан акцент на важности обеспечения стимулирующего влияния банковского сектора на экономическое развитие в условиях конфликта векторов экономической интеграции и политической неопределенности.

Ключевые слова:банки, риски, рецессия, стагнация кредитного рынка

Рассмотрены финансово-экономические и социальные составляющие, на которые повлияет введение третьего уровня системы пенсионного обеспечения. В 2017 г. на финансирование дефицита ПФУ из Государственного бюджета Украины было запланировано 141 млн грн, что составляет почти 50% от общего объема средств Пенсионного фонда Украины. Для НПФ характерна политика формирования портфеля из инвестиционных инструментов с низкими рисками. Но одно из основных условий инвестирования – получение дохода, который бы обеспечил не только прирост пенсионных активов, но и защитил средства от инфляционных рисков.
Проанализированы основные показатели деятельности негосударственных пенсионных фондов за период с 2008 по 2016 гг. Подчеркивается, что основными активами для инвестирования пенсионными фондами в Украине являются депозиты, облигации отечественных предприятий и государственные долговые инструменты. Доля прибыли от инвестирования в активах НПФ за последние годы уменьшилась и ее доходность снизилась. На падение доходности инвестиций НПФ повлияли: переоценка собственных активов, изменение листинговых правил торговли акциями предприятий, потеря НПФ депозитов в неплатежеспособных банках. В Украине нет инструментов, которые могли бы гарантировать адекватный доход при высоком уровне надежности. На рынке нет качественных корпоративных ценных бумаг, а уровень доходности депозитов чаще всего не перекрывает уровень инфляции.
Выделены тенденции, влияющие на формирование и диверсификацию пенсионными фондами портфеля ценных бумаг. Обоснованы мероприятия, которые будут иметь стимулирующий эффект для развития третьего уровня системы пенсионного обеспечения граждан и диверсификации инвестиционного портфеля НПФ.
Утверждается, что в основу внедрения второго уровня пенсионного страхования должно быть положено реформирование финансовой системы и фондового рынка. Без формирования полноценной системы пруденциального надзора и регулирования за деятельностью НПФ и их администраторов, внедрение второго уровня пенсионной реформы не имеет смысла. Важным фактором для осуществления реформы пенсионной системы должна стать четкая ориентация органов власти на макрофинансовую стабильность, поддержку работы эффективной и стабильной банковской системы, развития страхового бизнеса.

Ключевые слова: система пенсионного обеспечения, негосударственные пенсионные фонды, пенсионные активы, пенсионные взносы, инвестиционная деятельности не-государственных пенсионных фондов, институциональные инвесторы, портфель ценных бумаг НПФ

Дано определение понятия "финтех" как инновационной отрасли и как финансового продукта. Обобщены возможности использования инновационных технологий – в частности блокчейна, искусственного интеллекта, Big Data, облачных технологий, искусственных нейронных сетей, технологий машинного обучения – для индустрии финансовых услуг. Определена перспективность применения таких инновационных технологий для расширения кредитования, уменьшения кредитных, инвестиционных и других рисков, персонализации финансовых предложений для клиента, трейдинга, денежных переводов, страхового бизнеса и др.
Проанализированы мировые инвестиции в финтех в период с 2013 г. по 2019 г. Сделан вывод об увеличении общего объема инвестиций и росте средней стоимости одной сделки за последние два года. Проанализировано применение финтеха для локальных рынков и в различных сферах индустрии финансовых услуг, в частности в инвестиции в InsurTech.
Раскрыты возможности внедрения финтеха в региональном разрезе. Сделан вывод о росте охвата финтех-услугами населения стран, где традиционный рынок финансовых услуг является менее развитым. Странам с развитым финансовым рынком присущ консервативный подход и отставание во внедрении финансовых технологий. При этом отмечено высокий уровень концентрации инвестиций именно на развитых рынках.
Сделан вывод о перспективности внедрения диджитализации в финансовой и других отраслях Украины, в частности это касается безналичных расчетов страховых компаний, денежных переводов и услуг, связанных с RegTech. Выделены приоритеты развития финтеха в Украине в части повышения цифровой грамотности, кешлесс-экономики, развития финтех-экосистем.
Рассмотрены положительные и отрицательные эффекты от внедрения финтеха. Подчерк ивается, что требуют решения проблемы относительно рисков, связанных с персональной безопасностью, вмешательством в личную жизнь, потерей персональных данных, кибербезопасностью, сокращением рабочих мест.
Публикацию подготовлено в рамках плановой НИР отдела денежно-кредитных отношений ГУ "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины" "Индустрия финансовых услуг в условиях «новой нормальности»" (№ госрегистрации 0118U003065).

Ключевые слова:финтех, инвестиции, цифровые технологии, индустрия финансовых услуг, диджитализация, искусственный интеллект, блокчейн, облачные технологии

The article analyzes the structure of Ukraine’s external debt liabilities for the period from 2011 to 2021 and in the period since the beginning of the full-scale invasion. It is determined that the amount of state external liabilities, taking into account projected data, may exceed 70% of this country’s GDP, which will become the dominant form of both attracting financial resources to the state budget and threatening the state security.
The authors provide an assessment of the difficulties of restructuring the external debt in terms of the specific weight of the creditor and the weight of short-term payments for the period 2022-2023. It is concluded that at the beginning of 2022, the largest specific weight in the structure of external liabilities was the debt for issued securities for foreign markets and liabilities to international financial organizations and the EU. The main payments for them fall on the third quarters of 2022 and 2023 (3.0 and 3.6 billion USD, respectively), and the payment of interest accounts for 30% of total.
The article considers possible mechanisms of write-off and restructuring of the state's external debts, taking into account international experience and with regard to the crises and military conflicts. The following mechanisms for write-off and restructuring of foreign debt are analyzed: Brady Plan for debt restructuring of developing countries; and debt relief programs for the poorest countries - HIPC (heavily indebted poor countries) and MDRI (The Multilateral Debt Relief Initiative).
The authors identify the guidelines of work on minimizing Ukraine's external liabilities in 2022-2023. A conclusion is made regarding the initiation of negotiations on the restructuring and write-off of the external debt burden to ease the payments on external debts, including GDP warrants. Such a task should be carried out as soon as possible before the period of the largest payments and taking into account the existing support of the governments of leading foreign countries.

Ключевые слова:public debt, government’s external debt liabilities, GDP-warrants, restructuring and write-off of external debt, external state loans

Starting with the global pandemic crisis, whose consequences included the disruption of logistics chains and the suspension in a number of economic sectors, the world economy is experiencing increasingly large losses. Full-scale Russian aggression against Ukraine and the imposition of sanctions against the Russian Federation by many countries have made the global economy even more unstable and problematic. Macroeconomic problems are accumulating in the world, which will be a long term trend.
The article deals with Ukraine’s domestic financial and monetary sphere since the beginning of Russian aggression in 2014 and in the context of the post-pandemic global crisis. In the first months of the war, Ukraine – being a small open commodity based economy –managed to maintain the stability of money circulation and prevented panic in the financial markets, in contrast to 1998, 2008 and 2014.
The full-scale war continued the economic crisis initiated by the COVID-19 pandemic. The interaction of the two crises deepens imbalances in both the global and Ukrainian economic and financial systems. As manifestations of the crisis, the article examines the disrupted supply chains of goods and raw materials, and the negative impact on the companies’ solvency due to reduced demand. On the other hand, with their financial injections, the governments prevent the rapid bankruptcy of unviable firms in order to preserve employment, which exposes the economy to new risks.
The article outlines expected developments in Ukraine’s financial system due to long war and the ensuing macroeconomic losses and uncertainty. Recommendations are given on urgent measures to support the banking sector in order to increase its liquidity and solvency under the conditions shaped in 2022.
The authors note that in the fight against inflation, it is necessary to take into account the increased energy prices, the disrupted logistics chains for commodity producers, the decreased export revenue, and the increased prices for critical imported goods. Anti-inflationary measures under such conditions could lead to stagnation and phase out domestic production.

Ключевые слова:monetary policy, exchange rate policy, economic reforms